公告日期：2025-06-26

（中国香港湾仔港湾道 26 号华润大厦 20 楼 2004 至 2005 室）

关于华润新能源控股有限公司
首次公开发行股票并在主板上市申请文件
的审核问询函之回复报告

联席保荐人（主承销商）

北京市朝阳区建国门外大街 1 号 广东省深圳市福田区中心三路8号
国贸大厦 2 座 27 层及 28 层 卓越时代广场（二期）北座
深圳证券交易所：

贵所于 2025 年 4 月 1 日出具的《关于华润新能源控股有限公司首次公开发
行股票并在主板上市申请文件的审核问询函》（审核函〔2025〕110004 号）（以下简称“问询函”）已收悉。华润新能源控股有限公司（以下简称“发行人”“华润新能源”或“公司”）会同联席保荐人中国国际金融股份有限公司（以下简称为“中金公司”）、中信证券股份有限公司（以下简称为“中信证券”）、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“毕马威”）、北京市金杜律师事务所（以下简称“发行人律师”或“金杜”）等相关方对问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请予审核。

除特别说明，本问询函回复所使用的简称或名词释义与《华润新能源控股有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）》中的释义相同。若出现合计数值与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
本问询函回复的字体代表以下含义：

问询函所列问题 黑体（加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的补充披露、修改 楷体（加粗）

对招股说明书的引用 楷体（不加粗）

目 录

问题 1.关于行业及业务 ...... 3
问题 2.关于红筹架构 ...... 53
问题 3.关于公司治理 ...... 72
问题 4.关于合规经营 ...... 86
问题 5.关于历史沿革 ...... 150
问题 6.关于同业竞争 ...... 162
问题 7.关于关联交易及独立性 ...... 185
问题 8.关于募投项目 ...... 209
问题 9.关于营业收入及主要客户...... 214
问题 10.关于可再生能源补贴与应收账款...... 227
问题 11.关于营业成本及毛利率...... 255
问题 12.关于采购及供应商 ...... 272
问题 13.关于固定资产 ...... 290
问题 14.关于在建工程 ...... 306
问题 15.关于期间费用和偿债能力 ...... 322
问题 16.关于非流动资产 ...... 339
问题 17.关于其他财务事项 ...... 357
问题 18.关于风险提示 ...... 360

问题 1.关于行业及业务

申报材料显示：

（1）2025 年 1 月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上
网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，各地将在年底前出台并实施具体方案，推动新能源上网电量全面进入电力市场，建立新能源可持续发展价格结算机制。

（2）分散式风电具有占地小、就近消纳等优势，海上风电可以减少对土地资源的占用，分散式风电、海上风电逐步成为行业发展热点。

（3）因技术进步、成本下降等因素，风电及光伏发电由补贴时代过渡至平价时代，上网电价逐年下滑；2021 年起，对新备案的集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网；新核准（备案）海上风电项目、光热发电项目上网电价由当地省级价格主管部门制定，具备条件的可通过竞争性配置方式形成。

（4）为解决新能源消纳问题，相关部门制定风电投资监测预警制度，部分省份风电开发节奏放缓，新增装机需求向中东部、南部转移。

（5）新能源发电项目开发建设需要经过严格的审批程序；2022 年 5 月，风
电项目由核准制调整为备案制，分散式风电立项核准手续得以简化。

（6）发行人主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站，是国内最大的新能源发电运营商之一。

（7）发行人依靠科学选址、技术改进……
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