股息率超过5%，分红率将近30%，市盈率不到6倍，市净率仅0.4倍……在港股市场复苏、中国资产重估的背景下，“多元化折价”现象突出的中信股份将迎来全球资本的重新审视。
8月29日，中信股份发布2025年度中期业绩：截至6月末，公司总资产124953.30亿元，普通股股东权益7646.80亿元，同比分别增长3.5%、0.9%；上半年，公司分别实现营业收入3687.60亿元和净利润312.28亿元。其中，先进材料和综合金融服务两大板块贡献千亿级收入，其余三大板块收入也均达到百亿级；公司推出中期分红计划，分红总额为58.18亿元。
“窗口”重启：
独特定位蕴含历史新机遇
全球经济阴云未散，不确定性仍构成金融市场主要风险。谁能提供确定性，谁就有独特价值。
各金融子公司实现利润全面增长；主要实业子公司业绩向上向好；境外收入同比增长15%，占比提升2.6个百分点……上半年，中信股份用“确定性”作答：“国企航母”，劈波斩浪不在话下。
“就中信股份而言，多元协同的综合业务优势，在当前复杂形势下具有独特的价值。”业内人士指出。
确定性来自哪里？来自业务的多元，还来自板块的协同，更来自改革开放的基因。
自诞生之日起，中信就被赋予“走出去”和“对外开放”的使命，肩负着经济改革试点、引进外资、先进技术和管理经验的重任。
当前，贸易壁垒高筑，“小院高墙”林立。中信股份在奋力突破“卡脖子”技术的同时，坚持做大全球市场“蛋糕”、做实全球共享机制。
作为全球少数掌握高端特钢核心技术的企业，中信泰富特钢与瑞典斯凯孚（SKF）、德国舍弗勒（Schaeffler）、日本精工（NSK）及恩梯恩（NTN）等国际顶级轴承制造商建立了深度合作关系。
作为世界上最大的铝车轮供应商，中信戴卡在全球拥有30个主要生产基地，拥有两家“灯塔工厂”，代表了全球智能制造和数字化的最高水平。公司正借助摩洛哥“灯塔工厂”先进智造方案，助力非洲新型工业化发展。
近年来，中信深入打造“要出国，找中信”“来中国，找中信”服务品牌，推出中信全球综合服务方案。有行业研究人士表示，这是中信服务高水平对外开放、深化国际合作的又一具体举措，也意味着中信将继续扮演中国高水平对外开放的重要窗口和战略平台。这其中既具有确定性价值，更蕴含战略性机遇。
战略深化：
“强核”“星链”拓宽发展新空间
优质资产不少见，既大又活，能扛还能打的优质资产方显稀缺。
在综合金融领域，中信股份是国内极少数拥有金融全牌照的多元化大型企业集团，并构建了以股权投资为主、“股贷债保”联动的金融服务支撑体系。在实业方面，公司已在汽车零部件、特殊钢、装备制造、现代农业等细分领域孕育多个“隐形巨人”。
目前，中信戴卡铝车轮年产能约1亿只，年销售收入突破400亿元，连续17年成为全球最大的铝车轮供应商。
中信泰富特钢具备年产2000万吨特殊钢材料的能力，产品广泛应用于航空航天、轨道交通、船舶海工和新能源等高端装备领域。2023年以来营业收入连续两年突破千亿元。依托超纯净、抗疲劳寿命全球领先的轴承钢生产技术与航空、高铁等应用领域全覆盖的创新研发能力，公司高端轴承钢产销量连续十五年稳居全球首位。
2024年，中信股份启动金融“强核”与实业“星链”两大工程，旨在增强综合金融服务能力，推动实业转型升级，以培育新增长点、提升核心竞争力。金融“强核”工程显著提升了其服务实体经济的能力。
据了解，中信股权投资联盟管理基金规模超3200亿元，通过“投早、投小、投硬科技”，已直接投资孵化科创企业超1100家，支持了宇树科技、联影医疗、海光信息等一批行业龙头企业快速发展。
随着新兴项目加速孵化与专精特新“小巨人”企业持续崛起，中信不仅在规模与实力上实现跃升，更在创新活力与发展动能上展现出蓬勃生机。
拥抱市场：
高度重视市值管理工作
规模、质量、效益实现稳健增长，多元业务组合形成周期对冲，金融“强核”与实业“星链”构建双轮驱动……于投资者而言，中信股份能够提供综合价值：稳定的高分红政策提供了下行保护，业务转型升级和估值修复则提供了上行空间。
当港股市场复苏、中国优质资产重估，能扛又能打的中信股份，当如何定价？
过去几年，中信股份始终处于“高股息、低估值”的“多元化折价”状态，内在价值有待再认知、再发现。
以价值创造为基础，立足自身优势夯实经营基本面，筑牢市值长期增长根基；以价值经营为抓手，结合公司实际建立完善市值管理顶层设计和落实机制，探索市值管理工具运用；以价值传递和价值实现为目标，积极开展境内外路演和反路演、参加投资论坛等市场交流活动，围绕投资者核心关切予以针对性解答……如今，中信股份正主动拥抱资本市场，推动实施一系列市值管理改革措施。
中信股份已多次表示高度重视市值管理工作，注重提升投资者回报，进一步加强资本市场沟通等工作。2014年集团整体上市时，其现金分红比例在14%左右。近几年，中信股份分红比例一直维持在25%以上，现金分红呈现稳中有升的态势。
中信股份2024年11月发布的《股东回报规划》，计划分红率2024年不低于27%，2025年不低于28%，力争2026年不低于30%。中信股份2024年度实际分红率提升至27.5%，超过规划预期。
为彰显对公司发展的坚定信心，中信股份2024年还实施了中高级管理人员自费购股项目，目前购股总金额已突破1亿港元。
积极主动的价值传递，正逐步填充信息差、认知差的鸿沟。一个证据是，2024年初，以机构投资者为主体的港股通资金对中信股份的持股占比仅1.29%，2025年初上升至2.60%，而最新数据已达到4.45%。
在机构资金的驱动下，中信股份“多元化折价”持续改善。据Wind统计，年初以来公司股价累计上涨约25%，2021年以来累计上涨约180%。
广发证券发展研究中心高级研究员李怡华等多位研究人士向记者表示，基于业绩表现和战略布局，中信股份未来有四大看点：
——在多元化经营、产融协同、规模与战略等方面，公司通过金融业务与实业板块的深度融合，发挥协同效应，创造综合优势，逐步形成了自身独特的发展路径。
——通过“强核”“星链”工程，公司将持续推动业务板块向价值链高端迈进，通过智能化升级改造和技术突破培育新的利润增长点。
——公司持续加大科技投入，推进科技创新“磐石”行动，持续投入科技创新也能提升公司的内在价值。
——强化市值管理，公司较高的分红率和股息率提供了投资安全边际，大幅提升投资吸引力。
“通过加大市场沟通力度，消除多元业务信息壁垒，提升市场关注度，从长期价值来看，中信股份具备较强的估值修复潜力。”李怡华说。
