近日，金蝶国际遭遇(00268.HK)非执行董事董明珠减持10万股，每股平均价15.35港元，减持总金额153.5万港元。减持后，董明珠持股数目为30万股。

　　就在董明珠减持的前一天，3月17日晚间金蝶国际出炉了最新的业绩报告。报告显示，2024年金蝶国际共实现营收62.56亿元，同比增长约10.2%，净亏损1.42亿元，亏损同比缩窄约32.3%。其中，金蝶云服务收入同比增长13.4%至51.07亿元，占集团收入的81.6%；ERP业务及其他业务收入同比下降2.1%至11.49亿元，占集团收入的18.4%。

　　在年报发布后的业绩会议上，金蝶国际管理层预计，2025年金蝶国际将实现盈亏平衡，且云业务的盈利能力将持续改善。截至目前，从公司营收结构来看，金蝶国际已成功由传统软件供应商转型为云服务提供商，2024年云服务收入占比高达81.6%。

　　尽管被公司寄予厚望，但从盈利表现来看，云服务业务目前仍处在“拖后腿”阶段。财报数据显示，2024年金蝶国际整体净亏损1.42亿元，其中，云业务的分部经营亏损经营亏损为2.41亿元。

　　回溯既往，2020年开始公司的云服务业务占比首次超越了传统的ERP业务，然而伴随着这一转型的深入，公司的盈利状况开始承压。财报数据显示，2020年至2023年间，金蝶国际连续四年录得归母净利润亏损，累计亏损额超过12亿元。也就是说，过去五年里金蝶国际已经累计亏损近14亿元。

　　金蝶投资者关系部总经理吴超在业绩会议上表示，公司自2020年开始云订阅转型，开启了战略亏损。过去5年里，公司云服务业务盈利逐步改善，利润率稳步提升。截至2024年，金蝶已连续两个下半年实现期间盈利。2023年下半年和2024年下半年，公司分别实现3%、6%的经营利润率。

　　除了推进云转型外，金蝶集团下一阶段的目标是AI转型。业绩会议上，金蝶集团董事会主席徐少春表示，2025年金蝶将全面转型为企业管理AI公司，通过苍穹AI平台和丰富场景AI智能体，助力全球客户提升新质生产力。

　　财报公布后，多数券商给予金蝶国际买入或增持评级，但资本市场并未表现出相应的热情。截至3月20日，金蝶国际收跌8.35%至14.26港元/股，较2021年2月盘中最高点39.5港元/股已下跌六成。