3月18日，华润啤酒（控股）有限公司（以下简称“华润啤酒”）披露2024年度业绩，后其股价上涨，当日收盘涨4.4%，报28.5港元/股。

　　据年报显示，截至2024年12月31日止年度，该公司营业额为人民币386.35亿元，同比减少0.76%；公司股东应占溢利为人民币47.39亿元，同比减少8.03%，每股基本盈利为人民币1.46元，拟派末期息每股人民币0.387元。受益于啤酒和白酒业务高端化战略的持续发展，2024年该集团的毛利率同比上升1.2 个百分点至42.6%，创近五年新高。

　　高端化战略拉升毛利率

　　“华润啤酒高端啤酒产品持续发力，2024年高档及以上啤酒销量较去年同期实现超过9%增长。其中，‘喜力®’在高基数的情况下仍取得近两成增长，‘老雪’‘红爵’在2024年销量基本实现翻倍增长，高端产品‘醴’销量同比增长达35%。次高档及以上啤酒及核心产品的整体销量均实现同比增长，中档及以上啤酒销量占比首次于全年超过50%。”在3月18日下午举行的业绩说明会上，华润啤酒董事会主席侯孝海介绍道。据财报披露，华润啤酒的啤酒业务于2024年的营业额为人民币364.86亿元，持续的高端化发展带动平均销售价格同比上升1.5%，推动啤酒业务毛利率上升0.9个百分点至41.1%。

　　高端啤酒的表现也略有不同。侯孝海透露，12元以上的产品增速有所下降，8～10元和10～12元价格带产品销售增速依然迅速，其中8～10元价格带产品发展最快。“这反映了中国啤酒高端化、高质量化发展的两个核心。”他指出，消费场景的减少是导致12元以上高端产品增速下降的主要原因，一旦场景增加，超高端市场仍具有较大的潜力。“场景化是目前重要的战略。行业当前正处于转型期，场景化营销已经成为主要创新方向和着力点，随着消费人群的改变，消费观点和模式在转变，随着人工智能科技化和线上化更加发达，过去传统和既有消费场景比如夜场、餐厅的消费场景在逐渐减少，新的场景爆发比如户外运动、野营和烧烤等，我们需要持续不断去塑造以及发展不同的消费场景，匹配丰富多元的消费需求。”侯孝海说。

　　记者留意到，今年3月初，华润啤酒宣布与歪马送酒开展战略合作，后者也是酒水即时零售平台。而在此前百威亚太2024年业绩会上，管理层透露将增长的重点方向放在家庭市场之上，希望通过洞察消费者需求，来实现居家消费场景的增长。百威亚太2024年即时零售渠道实现了双位数增长。

　　展望2025，啤酒巨头对市场充满信心

　　“华润啤酒对中国酒类市场的长期发展充满信心。从今年头2个月来看，整体消费形势乐观，加上政府不断推出提振消费的新政策，提升了消费市场的信心，华润啤酒的业务也得到较好增长。相信第二季度会延续第一季度的消费活力，我们对2025年啤酒业务争取营业额增长和利润恢复较快增长更有信心。”侯孝海说。

　　华润啤酒方面表示，受惠于营业额增长及降本增效，集团啤酒业务首两个月未经审核的未计利息及税项前盈利预计增速快于营业额增速。在去年高基数的情况下，2025年初春节带动首两个月的表现，为全年表现打好基础。

　　酒类行业分析师肖竹青认为，2025年中国啤酒市场总的容量不会有大的变化，但是在细分赛道和产品的结构方面，在渠道的销售场景占比方面还是会有变化，他认为啤酒市场高端化消费场景竞争将是中国啤酒2025年值得期待新趋势，高端啤酒消费场景占有率将成为拉开啤酒企业盈利能力水平的关键一年，啤酒巨头们将面临大考。