中证智能财讯山高控股（00412）9月26日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入25.03亿元，同比下降11.64%；归母净利润4960万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为6.32亿元，同比下降28.01%；据报告显示，山高控股基本每股收益为0.0082元，平均净资产收益率为22.31%。

　　以9月25日收盘价计算，山高控股目前市盈率（TTM）约56.31倍，市净率（TTM）约59.25倍，市销率（TTM）约5倍。

　　公司主要从事投资业务，通过五个分部经营业务。非标准投资分部从事直接投资业务，包括投资债务工具、非上市债券、票据、非上市股本投资及投资基金。标准投资分部主要为利息收入、股息收入及资本增值而投资上市证券及上市债券。持牌业务分部提供放债服务、证券经纪服务、资产管理服务、咨询服务及资产交易平台。融资租赁分部直接融资租赁及咨询服务。科技金融分部在线投资及科技驱动贷款服务以及互联网新媒体服务。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为22.31%。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6.32亿元；筹资活动现金流净额2.44亿元；投资活动现金流净额-5.27亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产较上期末增加126.08%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；长期股权投资较上期末减少12.64%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；固定资产较上期末减少0.83%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加4.41%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上期末增加15.31%，占公司总资产比重上升5.08个百分点；短期借款较上期末减少12%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上期末减少25.87%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；租赁负债较上期末减少8.07%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.53，速动比率为1.53。

　　核校：孙萍