【导读】主动权益类基金对港股持有比例创历史新高

　　今年以来，恒生指数累计涨幅近27%，领跑全球主要指数。二季度，主动权益类基金对港股持有总规模超4300亿元，创历史新高。

　　多位业内人士表示，当前，中国资产重新受到全球资金的追捧，带领港股走出一波价值重估的主升浪。公募基金密集布局港股基金，体现出对港股的良好预期。

　　主动权益类基金

　　对港股持仓创历史新高

　　中金公司研究部数据显示，截至二季度末，共有4048只公募基金可投港股（剔除QDII基金），这些基金持有港股市值合计达7343亿元，较一季度末增长12.8%。同时，公募港股持仓占股票投资市值比例从上季度的36.9%升至39.8%，创沪港通开通以来新高。

　　其中，主动偏股型基金的港股持仓市值达4379亿元，较一季度增长6.5%；港股仓位从一季度末的30.8%升至32.5%，主动权益类基金对港股持有比例再创历史新高。ETF方面，持有港股市值从一季度末的3264.1亿元提升17%至二季度末的3809.3亿元。

　　Wind数据显示，行业方面，二季度主动偏股型基金加仓较多的行业是医疗保健业、金融业，减仓较多的行业是资讯科技、非必需性消费等。个股方面，腾讯连续两个季度成为第一大重仓股，港股标的在公募前十大重仓股中占据4席。根据二季报，主动权益基金持有比例最高的港股包括腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、中芯国际、泡泡玛特等；增持最多的港股包括信达生物、泡泡玛特、三生制药、京东健康等。

　　北京一位基金行业研究人士表示，目前可以投资港股的公募基金对于港股的配置比例超过30%。考虑到并非所有基金都有投资港股的权限，实际上公募基金对于港股的重视程度更高。2020年之前，可以投资港股的公募基金规模相对有限，随着上一轮港股大牛市的到来，公募基金通过修改老合同条款或者新发行可投港股基金，更加积极地参与南向市场，截至2025年二季度末，已有50.97%的公募基金可以投资港股市场。去年9月开始，中国资产受到全球资金的追捧，世界重新发现中国经济增长的动能和中国资产的配置价值，从而带领港股走出一波价值重估的主升浪。公募基金密集布局港股基金，体现出港股市场对投资者的吸引力在增强。

　　阿尔法端充满机会

　　上周，恒生指数一度触及25735.89点，创三年多来新高。截至7月25日，恒生指数年内累计涨幅接近27%，领跑全球主要指数。展望港股后市，基金经理较为乐观。

　　大成港股精选混合基金经理柏杨表示，港股市场发展态势良好，结构性机会层出不穷。除近来关注度较高的新消费、创新药等板块之外，“AI+”、出海、智能制造甚至大金融等传统行业也不乏亮点。从国际宏观环境的消长之势、资金中长期流向、长期估值水平来看，港股市场贝塔端不悲观、阿尔法端充满机会，下半年尤其着重后一点。

　　“我们较为看好港股市场未来表现。首先，中国宏观经济触底反弹势头明显；其次，各领域具备全球竞争力的中国公司齐聚港股市场，吸引全球资本重新流入；最后，随着下半年全球进入降息周期，港股等新兴市场将受益于全球资本的再平衡，吸引力有望持续提升。”万家港股通精选基金经理刘宏达说。

　　汇丰晋信港股通双核混合基金经理郑小兵表示，基金二季度维持高仓位运行，对“杠铃型”策略做了一些调整，两端以航空和互联网为主。后市将基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块。