海外被动资金加速回流中国股票市场。近日，部分海外中国股票ETF单日资金净流入悄然创年内新高。

美国上市最大中国股票ETF单日净流入量创五个月新高

　　进入7月以来，海外被动资金加速回流中国。以美国上市的规模最大的中国股票ETF KWEB为例，7月17日，该ETF获净流入2.64亿美元；7月18日，获净流入1.15亿美元；7月21日，获净流入1.80亿美元；7月22日，获净流入7400万美元；7月23日，获净流入1600万美元；7月24日，获净流入1.34亿美元；7月25日，获净流入9250万美元；7月17日—25日7个交易日间，KWEB累计获净流入8.76亿美元，约合62.88亿元人民币。

　　其中，7月17日2.64亿美元的单日净流入量，仅次于2月18日的2.89亿美元，为近五个月的单日净流入量新高。

　　KWEB是一只互联网ETF，囊括了中国头部互联网科技公司，最新规模为77.6亿美元。

　　KWEB并非孤例。7月24日，跟踪MSCI中国指数的MCHI获资金净流入1.54亿美元，7月25日获资金净流入2.01亿美元，后者创年内单日净流入新高，仅次于2024年“9·24”之后资金流入的盛况。MCHI最新规模为72.2亿美元。

　　跟踪富时中国50指数的FXI于6月17日获净流入7690万美元，一举扭转此前很长时间资金净流出的局面，FXI最新规模65.8亿美元。

　　截至7月25日，跟踪沪深300指数的ASHR最近一个月获资金净流入9600万美元，ASHR最新规模为21.2亿美元。

　　中国科技类ETF CQQQ近一个月获资金净流入7230万美元，其中6月27日获资金净流入4840万美元，为近三个月单日资金净流入的新高。

　　美国上市规模较大的中国股票ETF一览，数据来源：ETF.com。

旗舰中国主动管理基金加仓部分互联网科技股

　　被动资金回流，科技含量高的ETF受青睐。部分海外主动管理基金亦加仓互联网科技股。

　　例如，首域盈信旗下的FSSA China Growth I USD Acc最新规模为27亿美元。

　　6月，基金增持腾讯控股2.75%，增持携程集团9.18%；其间，减持网易12.45%。截至6月底，基金前十大重仓股包括腾讯控股、网易、招商银行、申洲国际、安踏体育、美的集团、迈瑞医疗、美团、携程集团、华住集团等。

　　再如，富达旗下中国焦点基金最新规模为25亿美元，该基金风格偏价值，控回撤能力较强。Morningstar数据显示，该基金净值已经创出近五年的新高。

　　6月，基金加仓阿里巴巴12.46%，加仓携程集团6.32%。截至6月底，基金的前十大重仓股包括腾讯控股、阿里巴巴、Prosus NV、携程集团、中银航空租赁、建设银行、招商银行、恩捷能源、工商银行、中海油田服务等。6月，基金减持招商银行24%。

　　施罗德旗下的Schroder ISF China Opps A Acc USD最新规模为11亿美元。6月，基金增持阿里巴巴5.92%，减持小米14.06%。

　　截至6月底，基金的前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团、中国平安、网易、招商银行、紫金矿业、快手科技、山东黄金。

　　此外，瑞银旗下的UBS（Lux）EF China Oppo最新规模为32亿美元，基金于6月加仓腾讯控股1.34%。

高盛：外资基石投资者港股IPO参与度创五年新高

　　7月28日，高盛发表的研究报告将未来12个月MSCI中国指数目标点位从85调高至90。依此估算，未来12个月，指数还有11%的上行空间。高盛维持对中国股票的超配态度。

　　高盛指出，中国重回国际投资者的视野。高盛6月和7月全球行程获得的客户反馈表明，投资者对中国股票的兴趣已攀升至近年来的高点。这主要受以下因素推动：对美国市场之外的多元化配置需求、人民币兑美元走强的预期、中国AI模型/应用的涌现、国内对私营部门的支持，以及中国股票估值相较于全球主要股票市场仍有折价。

　　自去年底以来，新兴市场和亚洲基准的公募基金适度增加了中国风险敞口。但是，对冲基金和全球主动管理委托的配置仍接近周期低点。

　　高盛表示，美股自4月以来的快速反弹，这可能降低了投资者果断行动（对美国市场之外的多元化配置需求）的紧迫性，但许多海外投资者选择通过IPO和增发来战略性地重新平衡其投资组合，今年香港新股上市中外资基石投资者参与度创5年新高就是明证。