今日港股市场有色金属板块表现抢眼，多只个股集体走强。截至发稿，中国白银集团(00815.HK)涨12.68%、江西铜业股份(00358.HK)涨11.60%、洛阳钼业(03993.HK)涨7.92%、灵宝黄金(03330.HK)涨6.65%、招金矿业(01818.HK)涨6.33%。
期铜价格创历史新高供应忧虑推动市场热情
市场关注焦点之一是伦敦金属交易所(LME)期铜价格创下历史新高。知名"铜多头"分析师近期再度发表看多预测，警告称近期向美国大规模运送金属的热潮可能导致全球其他地区库存迅速耗尽，铜价有望进一步攀升。截至发稿，涨0.88%，报11287美元。
澳新银行旗下Rabobank Financial分析师在最新研报中指出，铜供应趋紧的市场叙事正获得广泛认同。不过该分析师同时提醒，铜价仍缺乏决定性催化剂推动突破性上涨，这使得铜价对增量看涨信号高度敏感，包括下游需求改善和中小型矿山或冶炼厂的供应中断。报告预计，LME铜价将继续对小幅上行冲击保持敏感，并维持上升趋势。
江西铜业出手海外收购，铜矿资源争夺加剧
值得注意的是，11月30日，江西铜业发布重要公告，公司已向伦敦证券交易所上市公司SolGold Plc提交两项非约束性现金要约，拟以每股26便士的价格收购其全部股份。目前江西铜业已持有该公司12.19%的股份，但该收购提案已被目标公司董事会拒绝。公司表示保留提出正式要约的权利，但具体进展存在不确定性。根据英国《城市收购及合并守则》，江西铜业需在2025年12月26日前发布正式要约公告或明确放弃收购。
白银供需失衡加剧，价格创下历史高位
白银市场同样表现强劲，国际银价已突破57美元/盎司，创历史新高。这一涨势主要受两大因素支撑：持续的供应紧张状况以及市场对美联储12月降息的强烈预期。
尽管创纪录数量的白银正流入伦敦市场以缓解历史性供应短缺，但一个月期白银借贷成本仍维持高位。上海期货交易所数据显示，指定仓库的白银库存已降至近十年最低水平。
景顺公司欧洲、中东和非洲地区ETF固定收益及大宗商品产品管理主管保罗·西姆斯(Paul Syms)表示："为满足紧急交割需求，部分机构不得不改用成本更高的空运替代常规海运来运输白银。"他认为，尽管价格在冲高后略有回落，但本轮行情背后的长期动能与以往不同，可能使白银维持在较高价位区间，甚至在未来继续走强。
机构普遍看涨黄金高盛调查显示金价或突破5000美元
黄金市场同样获得机构投资者强烈看好。高盛近日在其Marquee平台上对900多位机构投资者进行的调查显示，36%的受访者预计黄金将保持强劲动能，并在2026年结束前突破每盎司5000美元的历史新高；另有33%的受访者预期金价将升至4500至5000美元区间。
综合来看，超过70%的机构投资者预计黄金价格明年将继续上涨，仅有略高于5%的受访者认为金价会在未来12个月回落至3500-4000美元区间。
