康哲药业（867.HK）近日宣布，拟分拆皮肤健康业务子公司德镁医药赴港上市，并计划通过实物分派将其所持全部德镁医药股份分派给现有股东。本次拟议分拆标志着德镁医药自2021年独立运营以来的重要阶段性进展，将有助于其进一步明确企业形象及市场地位，为其皮肤健康产品潜力的释放打开更大空间。
据公开资料，德镁医药是一家专业聚焦皮肤健康的创新型医药企业，业务包括皮肤处方药及皮肤学级护肤产品。公司已构建丰富、具有差异化优势的产品组合，覆盖了银屑病、白癜风、特应性皮炎、化脓性汗腺炎、皮肤挫伤、浅表性静脉炎、静脉曲张、结节性痒疹、慢性自发性荨麻疹等主要皮肤疾病。根据灼识咨询报告，德镁医药在中国创新药企业中，皮肤疾病适应症覆盖数量排名首位，且2024年其皮肤处方药产品的收入亦排名首位。
以特应性皮炎为例，德镁医药已围绕该适应症不同病程阶段进行多维度产品布局，涵盖外用药物（芦可替尼乳膏）、口服片剂（CMS-D001）、注射剂型（MG-K10）以及已上市的皮肤学级护肤品（禾零舒缓系列）。上述产品覆盖从急性发作期干预、维持期管理到长期皮肤屏障修复等不同临床需求，旨在为特应性皮炎患者提供科学、系统的综合治疗与护理方案。
值得注意的是，在白癜风治疗领域，德镁医药已布局重磅产品芦可替尼乳膏，其为美国FDA及欧洲EMA批准的首款也是唯一一款用于白癜风复色的局部JAK抑制剂。目前产品正处于中国NDA审评阶段，若顺利获批，将有望成为中国首款白癜风治疗处方药，将驱动德镁医药业绩高速增长。同时，德镁医药亦布局有高选择性小分子口服JAKI抑制剂Povorcitinib，协同外用药芦可替尼乳膏，可为不同疾病进程的白癜风患者带来全面、综合、创新的解决方案，巩固并提升德镁医药在白癜风治疗领域的综合实力。
康哲药业表示，分拆完成后，德镁医药将获得独立的融资平台，为其现有业务及未来扩张提供资金支持，更好地释放增长潜力。同时，余下集团将集中资源推动心脑血管、中枢神经、消化及眼科等优势专科领域的发展。通过分拆，双方有望实现资源优化配置，提升市场竞争力，为股东创造更大的价值。
