今日港股整体高开低走继续承压，三大指数全天单边下行，午后加速走低。截至收盘，恒生指数、国企指数分别下跌1.73%及1.55%。恒生科技指数大跌3.62%。

　　【恒指跌至前期密集成交区再度考验25000点支撑】

　　盘面上，今日大型科网股进一步走弱，快手跌近7%，百度跌超5%，阿里巴巴跌4.3%，网易、腾讯跌近3%，美团跌1.5%，小米、京东均走低。

　　其他方向上，黄金、有色、半导体芯片等强势板块迎来调整。医药、消费电子、游戏、机械、汽车、券商等行业齐挫。

　　上涨的板块中，银行、保险、煤炭、电力等高分红板块明显活跃。

　　整体上看，港股短线加速调整后，已跌至前期密集成交区，或再度向下考验25000点关口支撑。

　　不过，今日恒指全天成交3989.10亿港元，港股通南向资金净流入86亿港元，多头仍有逢低加仓意愿。

　　沽空方面，今日总沽空金额为482.36亿港元，相当于恒指成交额的12.09%，沽空力度近几日逐步走高。

　　阿里巴巴-W、小米集团-W、腾讯控股沽空金额位居前三，分别为37.17亿港元、26.34亿港元、24.57亿港元。

　　【强势热点集体补跌市场防御心态加重】

　　行情层面，尽管隔夜美股出现反弹，但今日港股银行，煤炭，公路运输等高息红利板块领涨居前，表明市场防御心态仍在加重。

　　且今日医药、黄金、半导体等强势热点开始补跌，场内亏钱效应增加后，情绪降温明显。

　　另一方面，从大宗商品市场的表现来看，也反映市场预期偏空。

　　隔夜国际金价短线再度刷新历史高点，突破4100美元关口，避险交易升温。而当下，美国联邦政府仍在“停摆”，没有人能确定何时会结束，这意味着美国经济可能会受到冲击。

　　与此同时，作为全球经济景气指标的原油价格反而连创新低。今日国际原油盘中持续下行，WTI原油大跌3%，跌破60美元。

　　华泰证券指出，节后市场走势震荡，资金交易热情仍不弱，交易型资金仍是主要增量来源。但目前投资者对以海外算力链为主的TMT止盈需求增强，市场关注向产能出清行业、顺周期方向及防御品种集中。

　　【A股放量震荡调整港股后市仍有积极催化】

　　值得关注的是，前一日相对强势的A股也开始走弱，全天震荡调整。沪深两市成交额2.58万亿，较上一个交易日放量2215亿。

　　综合来看，A股及港股短线均放量调整，凸显多空分歧的同时，也使得行情波动加剧。

　　但考虑到当前市场已进入三季报披露窗口期，展望后市业绩基本面的也或带来一定利好，有助于市场回稳的积极因素也在汇聚。

　　海通国际研究显示，整体视角下，三季度以来，南向资金加速流入港股，外资流出速率较前期放缓，尤其是稳定型外资，流出幅度连续三个季度减少。中信证券还表示，2025年9-10月，海外AI产品密集发布，商业化进展加速。这也可能成为后续科技股反弹的契机。