今日港股高开后继续震荡，短线收获3连阳。截至收盘，恒生指数涨0.13%，国企指数、恒生科技指数分别上涨0.04%及0.11%。
【大型科网股多数回调恒指极限缩量反弹力度减弱】
盘面上，今日科技股涨跌分化，快手跌近3%，百度跌2%，阿里巴巴跌1.9%，小米、腾讯飘绿，美团大涨5.6%表现最为强势，京东涨超2%。
其他方向上，航空股出现反弹，流感概念，医药股短线活跃，造纸、基建、保险、汽车等行业涨幅居前。
下跌的板块中，军工股连续回落，影视、黄金、煤炭股再度回调，地产股受风险事件影响走跌。
整体上看，尽管港股短线连续反弹，但力度出现减弱趋势。临近上方26000点的整数关口，继续突破也面临一定压力。
尤其是，今日恒指全天成交2070.78亿港元，创10月8日以来新低。再现地量成交，凸显资金面犹豫心态。
沽空方面，总沽空金额265.08亿港元，相当于恒指成交额的12.80%，反倒是场内沽空在近几日的反弹中保持一定强度。
阿里巴巴-W、美团-W、小米集团-W沽空金额位居前三，分别为37.68亿港元、22.72亿港元、15.84亿港元。
【热门板块涨跌不一做多情绪过度依赖AI主线】
行情层面，今日各大热门板块涨跌分化，做多情绪集中在AI主线及相关的半导体、机器人等概念。
值得一提的是，经历一波上涨行情后谷歌有望成为又一家市值突破4万亿美元的科技公司，随着市场的关注度聚焦，仍有望为科技股行情带来支撑。
但另一方面，临近年末，政策面及基本面对港股驱动力实际有限，因此市场风险偏好也难以持续走高。
中信证券研究还指出，全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质也是对于AI单一叙事过于依赖。
短线来看，近期港股反弹明显由AI概念为首的科技股带动，后续一旦AI方向出现调整，也可能拖累大市。
【A股短线收跌再度转弱机构称港股年末回调带来增配机会】
此外，A股今日再度出现走弱迹象，上证指数收跌，但创业板指盘中一度涨超3%。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量288亿。其中，大消费、算力硬件概念全线爆发，但全市场超3500只个股下跌。
可以看到，目前两地市场的行情结构分化明显。华泰证券指出，后续伴随着海外流动性预期改善、国内资金压力减弱、市场情绪进一步消化，行情走势环境有望更加健康，当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位。
展望港股后市，中信证券表示，在增量资金越来越多的以左侧稳健型资金为主的资金生态下，A股/港股未来可能更多地像美股一样出现“急跌慢涨”。
该机构认为，当下风险的提前释放给了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契机。从配置上看，资源/传统制造业定价权的重估、企业出海仍是核心增配方向，而高切低的策略因为预期过于一致，未来轮动择时的难度反而会明显加大。
