3月21日晚间，TCL电子控股有限公司（01070.HK，以下简称“TCL电子”）发布2024年全年业绩公告。财报显示，公司全年实现收入993.22亿港元，同比增长25.7%；经调整归母净利润为16.1亿港元，同比提高100.1%。

　　不过，在盈利显著增长的同时，公司整体毛利率却呈现下滑态势。年报显示，TCL电子2024年毛利为155.54亿港元，同比增长13.8%，低于收入增速，导致毛利率同比下降1.6个百分点至15.7%。

　　公告中提到，毛利率承压主要受显示业务毛利率水平下降影响，与面板价格上涨、产品与区域结构变化相关，其中国内雷鸟品牌电视出货占比上升，被认为是压低毛利水平的一个因素。全年显示业务毛利率为15.4%，同比下滑1.4个百分点；创新业务毛利率也下降至12.4%。

　　不过，毛利率承压下公司仍维持高派息政策。公告显示，公司建议派发每股31.80港仙的末期股息，派息率约为经调整归母净利润的50%。

　　数据显示，2024年TCL电视全球出货量达2900万台，同比增长14.8%，跑赢行业平均增速。公司在北美、欧洲、新兴市场等区域持续推进渠道拓展与产品结构升级，全年海外市场出货同比增长17.6%，收入同比增长25.9%至410.62亿港元，但毛利率维持在13.5%，与去年基本持平。

　　国内市场方面，受“以旧换新”政策驱动，全年TCL电视出货增长5.8%，其中，雷鸟品牌全年出货同比增长38.5%，拉动公司在中国市场的出货规模。同时，TCL电视国内市场出货均价同比提升12.4%，带动收入同比增长 18.9%至190.5亿港元。

　　此外，高端产品的出货占比有所提升。财报披露，全年TCL Mini LED电视全球出货量同比增长194.5%，达170万台，全球市占率升至22.5%，位列行业第二；75英寸及以上大尺寸电视出货量同比增长近四成，成为结构优化的重要推力。

　　创新业务成为营收增长的新支撑板块。全年创新业务实现收入270.09亿港元，同比增长44.9%，占公司总营收的27%。其中，光伏业务收入同比增长104.4%至128.74亿港元，毛利率为9.6%；全品类分销业务收入同比增长19.6%至124.46亿港元。

　　智能连接与智能家居业务收入则同比下滑12.6%，为创新业务中的少数下行板块。互联网业务方面，全年收入为26.27亿港元，同比减少4.9%，但毛利率上升至56.2%，受益于海外业务商业化能力的增强。

　　成本控制方面，公司整体费用率为11.8%，同比下降1.9个百分点，其中销售及分销费用率下降至7.6%，行政支出率为4.2%。全年研发投入为23.35亿港元，与上年基本持平，占收入比重略有下降。TCL电子表示，仍将重点投向Mini LED、AR/XR眼镜、陪伴机器人等技术方向，并已在多个国际消费电子展上推出新一代旗舰产品。

　　不过，在全球消费电子竞争日趋激烈、面板价格波动仍存的不确定背景下，TCL电子在年报中未就未来盈利能力恢复的具体节奏作出预测，仅表示将持续强化“中高端+全球化”战略，提升产品竞争力与经营效率，以实现可持续增长。