①全球燃机TOP3在近一期的财报中均显示出燃机订单上持续的高增长；②机构称，国内燃气轮机技术布局领先企业有望充分受益于此轮海外需求外溢；③数据中心电力短缺问题仍将持续。
面对人工智能进步引发的数据中心建设狂潮，美国人工智能巨头们除了签署巨额核电采购协议外，也匆忙拾起一项基本被主流电力产业淘汰的技术：燃气轮机。当下，燃气轮机板块投资热已从美股传导到了港股。
今日港股电气设备股表现活跃。截至发稿， 哈尔滨电气 (01133.HK) 涨超9%， 东方电气 (01072.HK) 涨近7%， 上海电气 (02727.HK) 涨近6%。
消息面上，受AI数据中心建设带动，燃气轮机巨头GE Vernova上调未来数年业绩指引、股息翻倍、回购大幅扩容。GE Vernova首席执行官Scott Strazik在投资者日上披露，随着大型数据中心建设推动电力需求上升，公司预计到年底将签署80吉瓦的联合循环燃气轮机合同。另外，公司的燃气轮机已经卖光了截至2028年的所有产能，2029年的产能也已经卖到只剩10%了。
GE Vernova (GEV.US) 的股价在本周三（12月10日）创下历史新高。
据Gas Turbine World数据，燃机市场格局集中稳定，2024年GEV、西门子能源、三菱电力全球市占率达85%。而全球燃机TOP3在近一期的财报中均显示出燃机订单上持续的高增长。
其中，西门子能源透露，在2025财年的燃机新签订单中有约1/4来自数据中心。其美国公司总裁里奇沃伯格此前对媒体表示，现在是二十多年前安然公司倒闭以来美国燃气轮机领域最狂热的状态。现在就连小型涡轮机的订单也开始积压，迫使数据中心开发商抢购更小型的设备，例如容量低至5兆瓦的喷气发动机涡轮机。
数据中心电力短缺问题仍将持续。据The Information最新报道，英伟达计划于下周举办一场私人峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加，这些问题可能会阻碍人工智能的发展。
全球AI算力爆发正成为燃机行业新引擎
国际能源署IEA预测，2025至2030年全球将新增超200吉瓦燃气发电装机，其中近六成集中于“一带一路”沿线国家。这些市场对高性价比、快速响应、技术适配性强的中国装备需求日益旺盛，为国内龙头企业打开广阔空间。
据IEA预计，到2026年，数据中心、AI及加密货币的电力需求将从2022年的460TWh跃升至620–1050TWh。燃气轮机因建设周期短、供电稳定、资源依赖低等优势，被视为数据中心短期最优供电方案。2025年Q2全球燃机新增订单同比增长38%至21GW，主要厂商订单已排至2028年，产能持续紧张。
海通国际证券称，当电力需求高峰或主电源中断时，数据中心通常会启用备用电源系统。目前主流方案仍以柴油发电机为主。然而，在美国清洁能源法规的约束下，柴油发电机因空气和噪音控制许可更难获得，其每年允许的启用时长受到严格限制。预计未来AIDC项目在备用电源端将逐步提高燃气轮机的采用比例。
东吴证券称，燃气轮机发电具备建设周期快、电力输出稳定、发电资源要求低等特点，有望成为短期内最优的数据中心供电解决方案。全球燃气轮机市场主要由美国西门子、GE、三菱重工、卡特彼勒（子公司索拉）等主导，国产替代空间较大，建议关注国产品牌替代潜力。
华西证券表示，随着AI快速发展以及海外能源政策变化，全球气电景气度高企，燃气轮机需求旺盛，国内燃气轮机技术布局领先企业有望充分受益于此轮海外需求外溢，订单或持续兑现，看好哈尔滨电气 (01133.HK) 、 上海电气 (02727.HK) 、 东方电气 (01072.HK) 等核心整机供应商、鹰普精密等核心零部件供应商。
