继2025年以5亿美元收购创新药企礼新医药后，国内医药巨头中国生物制药又官宣12亿元收购案。

　　1月13日晚间，港股制药龙头中国生物制药（1177.HK）发布公告，宣布将以人民币12亿元总价，全资收购小核酸创新药企赫吉亚生物。中国生物制药方面称，这是国内小核酸领域首个由大型药企发起的重磅并购。

　　据国投证券研报，小核酸药物主要包括小干扰RNA（siRNA）、反义小核酸（ASO）和适配体（Aptamer）。据医药魔方数据库，截至2025年12月3日，全球共有23个小核酸药物上市，其中7个为siRNA 药物。

　　全球范围来看，siRNA药物最具代表性的产品是诺华的英克司兰钠注射液，该药属于靶向PCSK9的长效siRNA疗法，每年两次注射即可降低低密度脂蛋白胆固醇。2025年上半年，该药为诺华贡献了5.55亿美元的收入，同比增加66%。

　　此次收购并不是中国生物制药首次涉足小核酸领域。2025年12月，圣因生物宣布完成超1.1亿美元B轮融资，中国生物制药就是其中的投资方之一。圣因生物凭借其专有的RNAi药物研发平台，已构建了涵盖自身免疫疾病、心血管疾病、代谢性疾病及肥胖等不同治疗领域的多元化产品管线，其中多款已进入临床阶段。

　　赫吉亚生物成立于2018年，拥有6大肝内/外递送平台，4个创新药进入临床阶段，超过20个项目处于临床前阶段，并已达成2项对外授权。其中，MVIP肝内递送平台是全球首个也是唯一一个经临床数据验证、可实现“一年一针”给药的siRNA平台。

　　具体到产品管线，LPA靶点的Kylo-11已在2025年10月完成中美国际多中心二期临床的首例患者给药，是国内进度最快的治疗高脂蛋白（a）血症的小核酸产品。这是全球首个临床实验结果实现“一年一针”给药的小核酸产品，如果顺利，也有望将目前降脂针“半年一次”的用药频率升级为“一年一次”。

　　除了Kylo-11，赫吉亚另一个值得关注的管线是减肥赛道的Kylo-0603。中国生物制药公告显示，这是全球首个通过偶联GalNAc实现特异性肝靶向的THR-β小分子激动剂，有望以较小的给药剂量实现更好的疗效和安全性，为减脂保肌、代谢相关脂肪性肝炎提供新口服选择，其二期临床试验预计将于2026年上半年启动。在减重代谢领域，中国生物制药已经布局Activin R2、Amylin等相关产品，此次通过收购获得的新管线，有望进一步增强在体重管理赛道的布局。

　　近几年，全球小核酸领域也频现BD交易，比如国内小核酸企业瑞博生物2024年1月曾与知名跨国药企勃林格殷格翰（BI）达成BD交易，潜在最高总交易金额超过20亿美元。公开数据还显示，2024年全球小核酸BD交易平均单笔金额超8亿美元。中国生物制药在公告中也提到，2025年siRNA领域全球披露交易总额超350亿美元，同比增长率超40%。

　　2025年6月，中国生物制药曾公开表示，对外授权交易已经成为公司重要战略目标之一，目前多项资产具备对外授权潜力。此次收购为中国生物制药注入的优质资产，也有望成为其未来对外BD的新筹码。