中证智能财讯特步国际（01368）9月18日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入68.38亿元，同比增长7.14%；归母净利润9.14亿元，同比增长21.47%；经营活动产生的现金流量净额为7.74亿元，同比下降6.37%；据报告显示，特步国际基本每股收益为0.3455元，平均净资产收益率为9.91%。公司2025年中期分配预案为：每股派息0.18港元(可以股代息)，相当于0.164元人民币。

　　以9月18日收盘价计算，特步国际目前市盈率（TTM）约11.25倍，市净率（TTM）约1.61倍，市销率（TTM）约1.12倍。

　　公司主要从事体育用品的设计、研发、制造、销售、营销及品牌管理，经营三个分部：大众运动分部，代表品牌为“特步”；时尚运动分部，代表品牌为“盖世威”及“帕拉丁”；专业运动分部，代表品牌为“索康尼”及“迈乐”。公司产品涵盖成人及儿童鞋履、服装和配饰，在亚太地区、北美洲以及欧洲、中东和非洲经营门店。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为9.91%，较上年同期上升1.72个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为7.74亿元；筹资活动现金流净额-3.68亿元；投资活动现金流净额-1.67亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上期末增加41.3%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；货币资金较上期末增加18.08%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加1.05%，占公司总资产比重下降1.9个百分点；定期存款较上期末减少100%，占公司总资产比重下降1.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上期末减少46.65%，占公司总资产比重下降3.67个百分点；长期借款较上期末减少57.51%，占公司总资产比重下降3.28个百分点；应付短期债券占公司总资产的2.6%，上期末为0；应付票据及应付账款较上期末增加23.94%，占公司总资产比重上升2.1个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.20，速动比率为1.81。

　　核校：沈楠