今日（11月25日），港股市场延续涨势，早盘再度高开。

　　截至发稿，恒生指数报25948.90点，上涨232.40点，涨幅0.90%。

　　恒生科技指数报5624.61点，上涨79.05点，涨幅1.43%。

　　消息面，港股进入“布局区”后，雷军率先抄底。昨晚消息，小米集团（HK01810）发布公告，公司创始人、执行董事、董事长、首席执行官兼控股股东雷军于2025年11月24日通过由其全资拥有的Team Guide Limited购入合计260万股本公司B类普通股，平均价为每股约38.58港元。以此计算，此次雷军增持总计耗费资金超过1亿港元。

　　在此之前，小米集团股价从高点59.9港元持续回落，到11月21日最低跌到36.62港元，累计跌幅达38%。今日早间，小米集团高开2.95%。截至发稿，小米涨幅超过4%。

　　中信建投最新研报指出，此前小米在最新财报中披露，2025年第三季度其智能电动汽车及AI创新业务实现营业收入约290亿元，同比增长超199%，其中电动汽车收入约283亿元。该业务单季经营利润约7亿元，首次实现盈利。

　　中信建投认为，目前实现盈利的新能源车企仍属少数，中国新能源汽车行业在经历多年高速扩张后正进入整合出清的关键阶段，盈利能力成为下一阶段竞争的核心指标。小米汽车的规模化盈利表明头部玩家正通过技术自研、供应链整合与组织效率的提升推动经营模型走向成熟。展望未来两年，具备垂直整合能力、软件生态优势及成本控制优势的企业有望进一步拉大差距，行业竞争将从“扩张比拼”转向“效率驱动”的新一轮结构性分化周期。

　　甬兴证券表示，持续看好小米产品高端化战略，AI技术及生态不断完善发展，以及汽车业务持续发展，维持买入评级。

　　其他方面，盘面上，科网股普涨，百度、阿里巴巴涨超3%，哔哩哔哩涨超2%，腾讯、网易涨超1%。黄金股高开，紫金矿业涨超3%；创新药概念多数上涨，药明康德涨超1%；汽车股延续涨势，蔚来涨超2%；中资券商股活跃，中信建投涨超2%。

　　后市展望：

　　中金公司认为，港股市场“估值洼地”特征明显，建议关注潜在政策支持领域，如消费、科技和新能源等。上行空间取决于“增长预期”的修复。

　　摩根士丹利最新观点指出，对港股持谨慎乐观态度，建议超配互联网、传媒和消费板块，但对房地产板块仍持谨慎看法。

　　高盛指出，中国股市的情绪和估值处于低位，对政策反应敏感的板块存在机会，但仍需看到更全面的经济数据改善。

　　汇丰银行认为，港股目前的估值已经计入了较多的悲观预期，任何超预期的经济数据或政策利好都可能引发市场的快速反弹。