高温天气调整电煤需求，带动港股煤炭股普涨。截至发稿，南戈壁(01878.HK)涨5.38%、蒙古焦煤(00975.HK)涨5.11%、中国秦发(00866.HK)涨3.45%、南南资源(01229.HK)涨2.88%。
注：煤炭股的表现
电煤需求旺盛支撑煤价上行
据中国煤炭市场网监测数据，7月高温天气持续，电煤需求稳中有增，而供给持续低于预期，导致动力煤市场持续偏紧，价格延续上行趋势。截至7月16日，CCTD环渤海动力煤5500K、5000K、4500K规格品现货参考价分别报收635元/吨、570元/吨、504元/吨，日环比均上涨3元/吨，周环比涨幅分别达14元、19元、18元。
部分机构指出，高温天气是支撑电煤需求的核心因素。国投证券发布研报称，高温推升发电耗煤量，有效支撑电煤需求，有望驱动动力煤价格进一步上行。
国信证券研报分析称，煤炭价格在上半年已完成探底，下半年供需格局有望改善，煤价具备持续反弹潜力，看好煤炭需求韧性。该研报同时强调，即使在一季度业绩承压时期，煤炭板块的经营指标(如低负债率、高净利率、相对高ROE)仍领先于多数行业。在低利率环境下，业绩稳健、高股息的龙头企业配置价值显著。
“反内卷”政策加速供给收缩
除季节性需求因素外，近期政策面对煤炭板块形成利好支撑。2025年7月1日中央财经委会议明确提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能有序退出”，旨在通过供给侧改革改善行业竞争生态。
市场普遍将此政策导向类比2016年供给侧改革，认为其侧重点在于淘汰低效产能、优化劣质煤进口管理，从而提升行业集中度，缓解价格战压力。
加之中国煤炭运销协会于7月10日在鄂尔多斯召开会议。其中提出，要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。
会议强调，当前行业内外部发展环境急剧变化，煤炭企业要充分认识煤炭供需形势错位失衡的严峻性和复杂性，严格落实电煤中长期合同制度，强化用户分级分类评估管理，完善合同失信约束性举措，推动合同履约兑现，维护电煤中长期合同制度严肃性。
