一周点评：关注定增发行日后的套利机会

　　定增项目发行前3 日至后5 日具有显著超额收益，平均累计超额收益超过1ppt。由于难以预判上市公司启动增发项目的时机，捕捉发行日前20 个交易日的超额收益难度较大。但是，发行日前3 个交易日左右，开始向投资者发出认购邀请函，此时项目发行日已经确定，若及时购入相应标的头寸，则有机会捕捉发行日前3 个交易日至发行日后5 个交易日的超额收益。

　　项目跟踪：爱尔眼科等公司发布定增预案

　　预案发布：本周(2021Y12W:2021-03-21 至2021-03-27)新增定增预案共计12 个，其中，竞价类项目5 个，拟募资46.35 亿元；定价类项目7个，拟募资126.76 亿元。

　　发审委通过：本周新增8 个定增项目通过发审委/上市委审核，其中，竞价类项目6 个，拟募资48.97 亿元；定价类项目2 个，拟募资6.94 亿元。

　　证监会批准：本周新增15 个定增项目获证监会批准发行，其中，竞价类项目12 个，拟募资241.33 亿元；定价类项目3 个，拟募资13.26 亿元。

　　完成发行：本周新增10 个定增项目完成发行，其中，竞价类项目5 个，募资75.76 亿元，平均发行折扣率(发行价/发行前一交易日收盘价)为81.65%，平均募资比例(实际募资总额/拟募资总额)为89.64%；定价类项目5 个，募资329.27 亿元，平均发行折扣率为72.75%，平均募资比例为100.00%。

　　项目参与：公募基金参与锦江酒店定增项目热情较高本周项目配售情况：本周财务投资者参与锦江酒店定增项目的比例较高，其中，兴全基金的参与比例均超过48%，外资的参与比例亦超过27%。

　　公募产品参与情况：近半年以来，华夏磐利一年定开基金获配定增股份成本总额占基金资产比例较高，达70.4%，加权平均收益率达12.8%；九泰锐益定增基金参与定增项目数量最多，达19 个，加权平均收益率达24.2%。

　　定增产品跟踪：本周新增备案2 个私募产品，包括金舵定增增强三号、汇尚橡树之家1 号定增私募证券投资基金。

　　项目收益：近一月公告发行项目平均浮动收益超过20%项目收益：近一月公告发行项目平均浮动收益超过20%。从不同类型的定增项目收益表现来看，宽基指数成分股的项目发行折扣率较高、折扣空间较小，大股东参与的定增项目收益率较高，有多个公募基金产品参与的定增项目收益率较高。

　　事件效应：近半年以来，定增预案公告后无显著超额收益。以中信一级行业的等权指数为基准，近六个月来，仅定价类定增预案公告当天显著跑赢基准，而公告日后并无显著超额收益。