继咖啡品牌“幸运咖”之后，蜜雪冰城准备卖啤酒了。

　　10月1日，蜜雪集团（HK.2097）于香港联交所发布公告，宣布以2.856亿元人民币增资福鹿家（郑州）企业管理有限公司，并以1120万元收购其2%股权，交易完成后合计持股53%。从持股比例看，股权转让完成后，蜜雪集团将成为福鹿家第一大股东。

　　该投资及股权转让完成后，福鹿家将构成蜜雪集团非全资附属公司，福鹿家财务业绩将并入蜜雪集团财务业绩。蜜雪集团的产品品类，将从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤。

　　公告显示，福鹿家旗下有现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”，主营每500ml杯装单价6—10元的现打鲜啤产品，截至2025年8月31日，已布局约1200家门店，覆盖全国28个省区市。

　　值得注意的是，此次交易因关联属性备受关注：鲜啤福鹿家实际控制人为田海霞，而田海霞是蜜雪冰城创始人张洪超的配偶，构成蜜雪集团 “关联人士”。交易定价参考第三方评估结果，鲜啤福鹿家截至2025年8月31日的股权市场价值评估区间为2.447 亿元至2.766亿元，蜜雪此次投入略高于评估上限。

　　财务资料显示，福鹿家的除税后纯利2023年为亏损152.77万元，2024年扭亏为盈，为107.09万元。截至2025年8月31日，福鹿家未经审核净资产约为1952万元。

　　据红星资本局，鲜啤福鹿家与蜜雪冰城、幸运咖一样，采用加盟模式扩张门店网络；产品定价也与蜜雪冰城、幸运咖价格区间相近。除了丰富产品品类，推进加盟业务或也是本次投资的原因之一。

　　山西证券研报认为，蜜雪集团未来三大增长点分别为蜜雪冰城国内市场加密、幸运咖加盟发力、东南亚市场持续扩张。

　　截至2025年6月30日，蜜雪集团全球门店数超过53000家，国内门店数48281家。

　　2025年上半年，蜜雪集团录得收入148.7亿元，同比增加39.3%；其中商品和设备销售收入144.9亿元，同比增加39.6%；加盟和相关服务的收入3.8亿元，同比增加29.8%。毛利率方面，2025年上半年，商品和设备销售毛利率为30.3%，加盟和相关服务的毛利率为82.7%。

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