深圳商报·读创客户端记者朱峰

　　IPO排队两年多后，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（以下简称“百奥赛图”）科创板IPO来到最关键时刻。9月17日，上交所上市审核委员会发布公告，定于2025年9月24日召开会议，审议百奥赛图首发事项。

　　百奥赛图是一家创新药临床前CRO及生物技术公司，主营业务系为创新药企业提供抗体药物发现及临床前研发服务。2022年9月，百奥赛图在港交所上市。

　　报告期内（2022年至2024年），公司主营业务收入分别为5.33亿元、7.16亿元以及9.8亿元，归属于母公司股东的净利润分别为-6.02亿元、-3.83亿元以及3354.18万元，2024年内已实现扭亏为盈。此前，2019年至2023年百奥赛图均处于亏损状态，合计亏损金额达22.22亿元。

　　虽然终于扭亏为盈，但百奥赛图存在累计未弥补亏损，截至2024年末，累计未弥补亏损为17.54亿元。

　　报告期内，公司持续投入大量研发费用，各期研发投入分别为6.99亿元、4.74亿元和3.24亿元，占营业收入的比例分别为130.96%、66.17%和33.04%。百奥赛图坦言，倘若公司后续保持较高规模的研发投入，或收入无法按计划增长，公司可能会面临再次亏损状态且累计未弥补亏损扩大的风险。

　　技术层面，公司的抗体开发业务及“千鼠万抗”计划依靠公司自主研发的RenMice系列全人抗体技术平台进行药物早期发现与开发，并形成针对千余个靶点的“抗体序列货架”供客户挑选。公司部分环节依赖CRISPR/Cas9基因编辑技术，如果未来ERS对上述技术授权态度发生转变或被认定相关专利无效，则公司可能无法再使用该技术或需向其他有权方另行支付专利授权费，届时可能导致公司面临费用支出增加、生产经营效率下降等风险。此外，公司正与和铂医药就RenNano平台专利进行诉讼，虽涉案专利已到期，但仍提示知识产权纠纷风险。

　　百奥赛图在招股书中还提示了境外经营风险：报告期各期，境外主营业务收入占主营业务收入的比例分别为46.31%、57.54%以及67.97%，公司确认净汇兑（收益）/损失分别为-2,737.36万元、-907.72万元以及-866.58万元。

　　截至招股说明书签署日，沈月雷、倪健合计直接或间接控制发行人27.1921%表决权，为百奥赛图共同控股股东、实际控制人。沈月雷与倪健系夫妻关系。

　　值得一提的是，公司实际控制人负有大额债务，并且部分金融机构已设置潜在质押条款，可能面临股权冻结风险。

　　百奥赛图称，为完成历史上对员工持股平台的实缴出资及履行纳税义务，实际控制人存在以个人名义向银行等金融机构借款的情形。

　　在2023年10月借款到期后，沈月雷为偿还借款又向多家机构新增借款8900万元，最早将于今年12月到期。

　　2025年8月，招银控股与沈月雷、倪健签署《关于招银金融控股（深圳）有限公司与沈月雷之借款事项的补充协议》，约定将招银控股向沈月雷提供的剩余借款约6800万元的还款期限延期至2027年12月31日。合同约定，如果公司未能在截至2026年12月31日通过科创板上市或者上市申请被否决或者公司撤回上市申请材料，则沈月雷需启动将其所持境内未上市股份转换为H股股份的全流通工作，并将持有的部分公司H股股份质押给招银控股或其信托计划，质押市值不低于沈月雷应还借款本金金额的2.5倍；如果公司完成科创板上市，且剩余借款未全部偿还，则沈月雷应将所持公司部分A股股份质押给招银控股或其信托计划（如果按照监管要求无法办理A股股份质押，则沈月雷应质押所持公司H股股份），质押市值不低于沈月雷应还借款本金金额的2.5倍。

　　此外，百奥赛图存在一定的资金压力。近年来公司资产负债率较高，从2022年的58.9%一路攀升至2024年的65.28%。

　　2025年上半年百奥赛图现金及等价物为4.21亿元，而包括贸易应付款、银行贷款等流动负债为4.71亿元，尽管相对于2024年底的5.35亿元有所下降，但账上现金仍难以覆盖流动负债。

　　百奥赛图本次拟募集资金11.85亿元，用于药物早期研发服务平台建设项目、抗体药物研发及评价项目、临床前研发项目及补充流动资金。