中证智能财讯贝壳-W（02423）9月17日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入493.39亿元，同比增长24.13%；归母净利润21.57亿元，同比下降7.19%；经营活动产生的现金流量净额为-31.39亿元，上年同期为19.96亿元；据报告显示，贝壳-W基本每股收益为0.64元，平均净资产收益率为3.1%。

　　以9月17日收盘价计算，贝壳-W目前市盈率（TTM）约42.83倍，市净率（TTM）约2.43倍，市销率（TTM）约1.62倍。

　　公司是从事房屋交易及相关服务的控股公司，经营四个分部。现房交易服务分部主要为现房销售或租赁提供代理服务，为“贝壳”平台上的经纪公司提供平台和特许经营服务以及其他交易服务。新房交易服务分部主要为房地产开发商提供新房交易和代理服务。家居装修及装饰分部提供一站式解决方案，让购屋者能够获得全面的房屋装修及装饰服务，包括室内设计、装修、改造、装饰、用品到售后维护和维修。新兴及其他服务分部从事租赁物业管理服务业务、金融服务业务及其他业务。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为3.1%，较上年同期下降0.15个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-31.39亿元；筹资活动现金流净额-59.21亿元；投资活动现金流净额79.5亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司预付账款较上期末增加21.6%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；使用权资产较上期末减少1.03%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；应收票据及应收账款较上期末减少17.86%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；货币资金较上期末减少5.26%，占公司总资产比重上升0.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上期末减少37.06%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；应付票据及应付账款较上期末减少18.4%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上期末增加2.48%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；租赁负债较上期末增加1.39%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.48。