作为“AIGC第一股”，出门问问终于快摸到了盈亏平衡的曙光。

　　8月21日盘后，出门问问（02438.HK）发布2025年上半年财报显示，上半年营收为1.79亿元，同比增长10%；期内亏损为290万元，较2024年同期的5.79亿元减少99.5%，已接近盈亏平衡。

　　当日晚间业绩电话会上，出门问问管理层将大幅减亏的原因总结为两方面，一是AI软硬件结合的商业模式，上半年智能硬件业务有较大突破，二是构建了AI原生工作流，效率提升，运营成本下降了76%。

　　从财务数据结构来看，2025年上半年，其两大核心业务板块表现分化。其中，AI软件业务收入为8060万元，同比下降21.7%；AI智能硬件业务收入为9830万元，同比增长64.8%。

　　关于AI软件业务收入下滑，出门问问联合创始人李媛媛在中期业绩交流会上表示，2025年上半年全球AIGC行业竞争加剧，获客成本持续上升，公司以长期盈利能力为导向，主动控制该业务板块的市场投放与获客支出，以此实现软件板块毛利率的稳定。“我们更看重长期盈利的能力，而不是一个短期冲高的结果。”李媛媛说。

　　AI智能硬件业务的增长，主要是新产品TicNote的市场表现。TicNote是出门问问AI Agent软硬结合产品，可以录音、翻译、总结，内置ShadowAI软件，具备AI记录、主动洞察、主动分析、陪伴创作等功能，应用场景面向会议、学术讲座、商务沟通、医生问诊、课堂学习等。据出门问问中期业绩交流会披露，截至2025年8月20日，TicNote全球销量突破3万台。

　　对于软硬件业务的布局逻辑，出门问问创始人李志飞在业绩会上提到，硬件是AI Agent的呈现载体，同时也是用户数据的收集渠道。通过硬件获取用户使用数据后，可反哺AI模型优化，形成“数据-模型-体验”的循环。这一思路延续了出门问问自2014年推出首款智能手表TicWatch以来的战略方向，2023年推出通用大模型“序列猴子”后，进一步将AIGC能力整合至硬件产品，形成“大模型+硬件+场景”的业务模式。

　　管理层透露，出门问问组织层面的“AI化转型”对减亏也起到重要作用。李志飞提出“组织AI化”，将AI Agent融入核心业务流程与运营管理体系，建立了“AI原生工作流”。财务数据显示，2025年上半年，出门问问人均营收约为97.8万元，较2024年同期的54.2万元提升80%；运营成本同比下降76%。

　　在李志飞看来，AI在公司工作流中需要承担主导角色，而非辅助功能，通过全流程数据化与AI参与，可以重构组织协作模式，提升整体效率。

　　在AI产业发展方向上，李志飞认为，AGI（通用人工智能）是长期目标，当前阶段需要重点推进AI Agent与“虚拟组织”的落地。比如，他在业绩会上演示的Coding Agent工具，该工具基于云端构建编程协作系统，可自动生成代码、处理版本冲突，并支持多人实时协作，其定位是降低研发门槛，优化生产协作方式。

　　作为AIGC领域较早上市的公司，出门问问经历了多年亏损，目前主打的硬件产品也和科大讯飞的AI录音设备、阿里系的AI录音分析软件有功能重合之处，该怎么直面这种竞争？李志飞表示，出门问问自2014年起涉足AI与硬件结合领域，在供应链管理、硬件研发、市场销售等方面积累了经验，这是纯软件公司或新入局者短期内难以具备的。他强调，公司的核心竞争力在于十余年积累的软硬协同能力、全栈技术储备以及用户价值导向的业务思路。

　　据财报披露，2025年下半年，出门问问将继续加大AI Agent核心技术研发投入，拓展耳机、智能手表等硬件产品形态，推动商业模式从“产品销售”向“服务+平台”转型。