2月12日，截至11时30分，智谱（02513.HK）涨超25%，股价一度突破400港元，市值逼近1800亿港元。

　　至此，该股在短短四个交易日内累计涨幅接近80%。此次股价飙升的直接催化剂是公司于2月12日宣布对旗下GLM Coding Plan产品进行价格调整。

　　根据调价函，由于市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升，为保障服务稳定性并加大算力与模型优化投入，公司决定取消首购优惠，并对套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起，已订阅用户价格保持不变。

　　就在调价前夕，2月11日，智谱官方确认，此前在全球模型服务平台OpenRouter登顶热度榜首的神秘模型“Pony Alpha”，为智谱新模型GLM-5。目前新模型已在chat.z.ai平台上线。11日晚间，智谱正式发布新一代旗舰模型GLM-5。

　　据介绍，该模型在权威的Artificial Analysis榜单中位居全球第四、开源第一，在真实编程场景的使用体感已逼近国际顶尖模型Claude Opus 4.5，尤其在复杂系统工程与长程Agent任务上表现出色。

　　在国产大模型内卷低价格的大背景下，智谱此次逆势提价显得尤为突出。

　　有分析人士指出，受Coding、Agent等实际需求爆发的驱动，基础模型的价值逻辑正在发生转变。GLM-5的表现以及其已完成与华为昇腾、寒武纪（688256.SH）等主流国产芯片平台的深度适配，也为国产AI算力生态的闭环发展提供了强大助力。

　　与此同时，与智谱前后脚上市的MiniMax（00100.HK）今日股价亦受影响。截至发稿，涨超15%，股价逼近600港元，市值超1850亿港元。上市一个月后，智谱的市场表现逐渐追上MiniMax。