2月12日，“全球大模型第一股”智谱港股股价高开，截至发稿涨超28%，近4日股价累计涨幅超110%，总市值接近1800亿港元。

　　作为国内头部AI大模型公司，智谱同日上线并开源AI大模型GLM-5，从“写代码”到支持“写工程”，同时将GLM Coding Plan套餐价格整体上调30%起。

　　虽然产品价格上调，或因GLM-5在“业务实用性上”取得进展，智谱股价不降反涨，创历史新高。“近期国内算力关键部件价格走高，GPU供应紧张，存储芯片涨价，智谱调价也属正常。”高合资本合伙人孔庆勋告诉大河财立方记者。

大模型“业务实用性”被较多提及

　　“之前在OpenRouter（全球模型服务平台）上杀疯了的Pony Alpha，居然是智谱的GLM-5？”2月12日，得知智谱上线GLM-5后，有网友在社交平台发文称，没想到测了半天，原来是“国产货”。

　　此前，代号为“Pony Alpha”的大模型产品，曾于2月6日匿名上线OpenRouter，凭借200K上下文窗口、零调用成本和较强的编程效率迅速登顶平台热度榜。在真实编程场景的开发者体感中，其表现已逼近目前公认的顶级闭源模型Claude Opus 4.5。

　　根据智谱公布的数据，GLM-5在多项权威编程和Agent基准测试中取得了当前开源模型的最高成绩。此外，GLM-5采用与DeepSeek同源的稀疏注意力机制，在维持长文本效果无损的同时，大幅降低模型部署成本。

　　记者注意到，GLM-5在chat.z.ai平台上线后，开发者们在社交平台上分享实测体验，如“能写代码、能干活”“代码生成速度提升、工具调用精度提高”“调用成本降低”等。对于开发者和企业来说，AI开发助手的实用性和部署成本都很重要。

　　今年1月8日，智谱在港股完成上市，成为“全球大模型第一股”，如今GLM-5在可用性上取得的进展，也被开发者们认为是国产大模型能力的再进一步。或受此影响，虽产品价格整体调高，但日内智谱港股股价大涨，一度涨至443港元/股，创历史新高。

海外高端大模型价格明显上涨

　　AI大模型训练及推理的高成本是大模型企业逃不开的成本压力。根据智谱招股书，截至2025年6月30日，智谱算力服务费用支出11.45亿元，占研发开支的比重为71.8%。

　　与智谱并称“国产大模型双熊”的MiniMax，截至2025年9月30日，云计算服务成本增至3798.8万美元，占销售成本的92.7%。

　　当前，受AI算力需求持续增长驱动，全球存储、CPU等芯片和硬件价格大幅上涨。

　　受成本影响，谷歌、OpenAI等海外头部大模型企业近期已上调高端模型产品定价，且优先保障高付费用户配额。而在国内，目前除智谱外，其他主流大模型企业暂未明确调价，反而密集推进大模型迭代与产品上线，如字节跳动发布AI视频生成模型Seedance2.0，在海内外实测后火出圈，被称为“导演级AI”。

　　（图源智谱官方微信公众号）

　　“从技术层面上看，智谱（大模型）还是不错的。目前，国内算力关键部件价格走高，GPU供应紧张，存储芯片涨价，所以智谱涨价也属正常。”孔庆勋表示。

　　对于智谱此轮涨价及在算力方面的投入，记者向智谱发送采访提纲，暂未获得回复。

　　值得注意的是，进入2026年以来，全球半导体厂商迎来新一轮涨价潮，国科微、中微半导、英飞凌、英集芯等陆续发布涨价函。如因受行业存储芯片供应紧张、成本上升等因素，国科微自2026年1月起多款合封KGD存储产品涨价，最高涨幅上调80%。

　　GLM-5模型上线后，智谱透露已与多家国产算力平台完成深度推理适配，包括华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等。