2月12日凌晨及当日，智谱连发两项重磅动作：新一代旗舰大模型GLM-5率先登陆海外市场，同时正式发布GLM Coding Plan价格调整函，对相关套餐价格实施结构性上调。

　　此举为国产大模型2026年以来首次大幅提价。

　　近日，智谱股价一飞冲天，本周涨幅已超100%，市值一举突破2000亿港元，达到IPO时市值的3倍多。随着2月12日智谱正式发布新一代基座模型GLM-5，今日涨势仍在继续，截至目前，涨超19%，报480港元。

　　与此同时，另一只大模型“双雄” MINIMAX-WP (00100.HK) 跟涨近7%。

　　根据智谱当日发布的官方调价函，本次价格调整源于GLM Coding Plan市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升。为保障高负载场景下的服务稳定性与质量，公司同步加大算力投入与模型优化力度，推动产品能力持续升级。

　　本次调价对套餐价格作出三项调整：取消首购优惠，保留按季、按年订阅优惠；套餐价格整体涨幅自30%起；已订阅用户价格保持不变。调整自2月12日即时生效。

　　《科创板日报》记者独家获悉，海外版GLM-5定价涨幅高于国内：Coding plan订阅价格提高30%-60%，API调用价格提升67%-100%。截至发稿，智谱尚未披露调价后的具体套餐定价明细，已订阅用户可继续享受原有价格权益，新用户将按调整后价格执行。

　　相关知情人士对《科创板日报》记者透露，公司目前暂无GLM Coding Plan后续定价调整计划，相关安排将视市场反馈与运营情况审慎推进，避免策略过于激进引发争议。

　　结合智谱官方说明与行业基本面，本次调价是需求端高速增长与供给端成本上升共同作用的结果，并非简单“算力不足”。

　　从核心动因看，需求端爆发是直接推手。GLM Coding Plan聚焦开发者代码生成、编程辅助场景，市场需求持续旺盛，用户规模、接口调用量双双快速攀升，平台长期处于高负载运行状态，对算力调度、服务稳定性、响应效率的要求显著提高，需求增速超出原有资源规划与承载能力。

　　从成本逻辑看，算力与技术投入增加推动价格传导。智谱明确提及“同步加大算力与模型优化投入”，为匹配激增的使用量、保障高负载下的服务质量，企业在算力采购、模型迭代、技术运维、基础设施扩容等环节成本大幅上涨，调价本质是将升级投入的成本合理传导，同时匹配产品迭代后的价值定位。

　　行业数据也印证了AI算力与芯片市场的高景气。

　　世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计，2026年全球半导体市场规模将增长26.3%，达到约9750亿美元，其中AI是增长核心引擎。在此背景下，用户Tokens消耗量有望继续增长，芯片供需格局持续紧张，上游芯片设计企业作为算力核心硬件供应商，订单与业绩有望显著受益。

　　从行业意义看，此次国产大模型首次大幅提价，标志着行业从早期低价竞争、流量争夺的粗放阶段，转向以技术能力、服务质量、产品价值为核心的高质量竞争阶段，也印证国产大模型的商业化成熟度与市场认可度进入新台阶。

　　智谱此次调价引发全网聚焦，核心并非涨幅绝对值最大，而是其“头部身份+海外首发”的叠加，成为国产大模型商业化与全球化进程中的标志性事件。

　　《科创板日报》记者注意到，过去几年，行业普遍以低价、补贴抢占市场；而2025年以来，越来越多厂商选择停止降价，行业整体API价格趋于稳定，部分产品出现明显上浮。

　　“大模型六小虎”中，在2025年已有智谱、月之暗面、MiniMax、阶跃星辰4家对部分API价格进行上调，百川智能、零一万物2家保持价格不变；阿里、字节、腾讯、百度等大厂则广泛采用阶梯定价策略。