深圳商报·读创客户端记者程茹欣

　　1月9日早盘，安徽海螺材料科技股份有限公司（证券简称：海螺材料科技；证券代码：02560）上市首日破发，盘中一度跌超45%。截至发稿，该股跌42.67%，报1.72港元/股，总市值9.97亿港元。

　　资料显示，海螺材料科技成立于2018年，是一家生产及销售水泥外加剂、混凝土外加剂及其相关上游原材料的精细化工材料供应商。

　　业绩方面，报告期内（2021—2023财年、2024年上半年），安徽海螺分别实现收入15.38亿元、18.4亿元、23.96亿元和11.03亿元，同期公司股东应占净利润为1.3亿元、7590万元、1.17亿元和5270万元。

　　深圳商报·读创客户端注意到，营收连年增长的同时，海螺材料科技的产能利用率却持续下滑。以水泥外加剂为例，报告期内，海螺材料科技此类产品利用率分别为68%、43.6%、36.3%、32.6%。

　　此外，海螺材料科技在招股书中提示到，于往绩记录期间，公司很大比例收入来自向海螺水泥集团供应外加剂产品。

　　招股书显示，海螺水泥集团有36.4%的股权由海螺材料科技控股股东之一海螺集团持有。报告期内，海螺材料科技自海螺水泥集团产生的收入分别占总收入的约52.5%、41.6%、31.8%及30.7%。

　　另需注意的是，海螺材料科技向关联方客户销售的毛利率高于第三方客户。报告期内，公司向关联方客户销售的毛利率分别为32.7%、36.5%、42.1%及44.0%，而期间向第三方客户销售的毛利率分别为23.1%、31.7%、34.0%及40.2%。

　　对此，海螺材料科技解释称，有关差异主要是由于公司为关联方客户提供的长途送货服务及配套服务等增值服务以及为规模较大客户提供更优质的产品。