杭州老板章征宇，带领连连数字扭亏为盈。
8月26日，这家跨境支付巨头，披露成绩单，1至6月，净利润达到15.1亿元，同比增长5倍。
利润猛增，在于出售资产，卖掉合资公司“连通”部分股权。该标的由连连数字和美国运通联合成立，受其拖累，连连本身亏损多年。
章征宇团队出售股权，收获投资收益高达16亿元，一举扭亏。
只是，这笔交易只能让一时的报表好看，做“支付中间商”的生意，章征宇的海外淘金路，还得忙着攒牌照，筑牢护城河。
“跨境支付平台的合规成本普遍增加。”盈科（上海）“数字经济法律事务部”主任、股权高级合伙人律师刘磊告诉《21CBR》。
甩掉包袱
连连数字，由59岁的章征宇创办，并担任董事长。
绕开支付宝、微信两大巨头，章征宇淘金跨境支付，连连上半年的TPV（数字支付总支付额），达到2.1万亿元。
他的支付生意，挣钱逻辑简单，即按交易笔数或交易金额，向客户收取服务费。资金一倒手，连连挣所沾的“油水”。
1-6月，其全球支付业务，毛利率达到72.7%；起家的境内支付业务，则不到20%。
在章征宇眼里，国内支付市场，厮杀成红海，揣一沓牌照去海外淘金，是更好的选择。
同时，他甩掉一块包袱。
2024年12月，公告称，其与美国运通签署协议，出售合资公司连通部分股权，交易对价16亿元，此外，美国运通亦向连通增资23.3亿元。
年初，出售事项及增资完成，连连数字在连通的权益，摊薄至17.6%。
交易完成后，上半年投资收益加上摊薄收益，一下多了20.5亿元，公司利润大增，爬出亏损泥潭。
“公司调整了与美国运通合资公司的股权比例，集中资源在核心业务上，提供充足的资金支持。”章征宇解释。
出售部分股权之际，章征宇的生意，存在合规成本抬升的压力。
牌照维护成本正上涨。比如，欧盟EMI牌照，需要额外满足资本充足率和数据本地化要求，年维护成本可能超50万美元。
同时，技术合规投入翻倍。
欧盟PSD3新规对反洗钱筛查的响应效率要求极高，企业只能选购采购高性能AI系统，单次部署成本能达到数百万美元。
“对中小企业来说，成本增加，压力巨大；头部机构则可以通过技术替代、牌照复用、合规协作来消化成本。”
刘磊判断，未来跨境支付行业的集中度将提升，合规能力会成为“分水岭”。
渴望牌照
掘金跨境支付的章征宇，意外出圈。
他志在To B市场，专注解决企业客户的支付需求，比如大型跨境电商、品牌卖家等，老百姓不熟。
章征宇手握一张香港虚拟资产交易牌照（VATP），进入投资者视野；同时其子公司连连国际，牵手圆币科技，合作跨境支付场景项目。
现阶段，连连已成立专责团队，负责推进相关项目及开展用例研究。但牌照，没那么好拿。
“平台持有的牌照越多，被客户信任和选择的概率，自然越大。”
刘磊向《21CBR》记者表示，牌照之于跨境支付平台，不只意味着业务准入门槛，也为商业信任背书。
章征宇只有拿牌进场，才能抢占先机。他有自己的一套打法。
企业切入数字支付赛道，要么“倒着来”，先找小切口，跑通后做大规模和利润，再逐步做合规，发展有不确定性；要么“正着来”，先拿所有准入牌照再盈利，需要承受短期利益损失。
“我们选择‘正着来’。”章征宇说，他想主打的场景还是跨境支付。
“加快构建新支付网络。”在3月的股东信里，章征宇写道。
把稀缺牌照收入囊中，需要时间和运气。连连数字的股价回落，截至8月27日收盘，徘徊在11港元/股上下。
四处出击
章征宇野心十足，要“畅连全球数字贸易”。
公司累计服务790万家客户，通过跨境支付品牌“连连国际”，在全球多地建本地化团队，四处出击。
连连数字既深耕欧美等成熟市场，也布局东南亚、中东等新兴市场。
连连国际CEO沈恩光，近期签下多起合作。最受关注的，是6月初，跟银联国际的签约。
根据协议，依托连连的全球支付网络和银联全球速汇Money Express服务，将合力提供快速跨境汇款服务，帮客户轻松向中国境内汇款。
“使客户能够以几乎实时的方式，向中国的个人收款人进行跨境资金转账，且所需填报材料极少，操作步骤简单。”谈及合作价值，沈恩光表示。
做支付，合规先行，牌照的获取，被章征宇视为重中之重。
去年5月，公司拿下卢森堡EMI（电子货币机构）牌照，手里的全球支付牌照，累计达到65张。
今年7月，公司完成3.94亿港元港股配售，其中30%，用于全球业务及牌照扩展。
刘磊律师表示，连连国际这样的跨境支付平台，在全球化运营过程中，面临三大合规挑战。
一是全球牌照碎片化，每个国家的“规矩”不一样。比如美国要分开在各州申请货币转移牌照（MTL），欧盟EMI牌照还要满足资本充足率和数据本地化要求。
二是数据与风控冲突。比如欧盟GDPR要求数据存本地，而印尼等新兴市场要求删除敏感字段，因此平台需要安排技术人员随时应变，否则容易违规。
三是地缘风险传导。一些地区冲突，也会导致汇款合规审查变严，隐性成本激增。
市场环境复杂多变，他和连连，必须稳住脚步，并证明其造血能力。
