阔别22年后，分红型重疾险或重回市场。
近日，金融监管总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，明确健康保险未来一段时间发展的总体思路和阶段性目标。其中提到，支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务。
事实上，分红型健康险并非一项新鲜事物，其以分红型重疾险产品为主，曾在2003年前后风靡市场，后被监管部门叫停。
分析人士指出，在预定利率持续下行的背景下，分红型健康险的适时回归，能通过浮动收益机制提升产品吸引力，为行业增长注入新动力。
“解禁”后重生
将时间倒推回2003年前后，分红型重疾险凭借长期保障和稳健分红的双重卖点，一度在我国保险市场掀起销售热潮。
然而，繁荣背后，风险信号也在积聚。彼时，我国重疾险仍处于发展初期，精算与风险管理体系尚不成熟，叠加分红设计后产品条款更趋复杂，销售误导等乱象频发。
为规范市场秩序，2003年5月，原保监会印发《个人分红保险精算规定》，明确分红保险可以采取终身寿险、两全保险或年金保险的形式，保险公司不得将其他产品形式设计为分红保险。自此，分红型重疾险逐渐淡出市场。
中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔表示，当时未将重疾险纳入分红型险种设计的原因有三方面：其一，个别险企将分红型重疾险异化为纯粹理财型产品，脱离了“保障”的实质；其二，健康保险产品较复杂，管理难度大，且更强调保障责任，没有保单价值累积功能；其三，重疾险在国内经营时间短，缺乏丰富的经验数据，无法准确预测未来给客户的保单分红。
那么，时间过去了20余年，分红型重疾险为何再度获得政策支持？对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格指出，监管层旨在通过浮动收益设计提升重疾险吸引力，改变当前市场因预定利率下调而导致的增长疲态，同时帮助保险公司缓解“利差损”压力，推动行业向“死差益”（寿险公司经营中因实际死亡率低于预定死亡率而产生的盈余）转型，优化利润结构。
北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆也认为，监管部门此次引导分红型重疾险回归，核心在于回应市场深层次需求与推动行业高质量发展。一方面，传统重疾险保额固定，难以抵御长期医疗通胀，而分红机制有望实现保额的动态增长，是满足客户保障“保值增值”需求的有效工具。
另一方面，当前市场同质化竞争严重，分红险为保险公司开辟了产品创新与差异化竞争的新赛道，引导行业从单纯的价格战转向保障、服务与投资价值的综合能力比拼。
“时隔二十多年后，分红型重疾险再次开闸具有里程碑意义，潜在影响较大。”华泰证券非银金融首席分析师李健表示，重疾险在经历5年左右的销售低迷期之后，负面因素逐渐消退，有利因素逐步累积，有望迎来新一轮增长周期。
面临多重挑战
2025年以来，加速向分红险等浮动收益型产品转型已成为保险行业共识。
以上市险企为例，中国太保上半年分红险新保期缴规模保费大幅增长近14倍，新保期缴中分红险占比提升至42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分红险占比已达51%。
从累计保费看，二季度以来，新华保险分红险转型成效显著。其中，个险渠道4至7月分红险期交保费占比超过70%，银代渠道4至7月分红险期交保费占比超过30%。
不过，分红型重疾险想重回主流市场并非易事。龙格指出，首先，产品设计需平衡保障与分红，这对保险公司的精算和风控能力提出了较高要求；其次，相较于当前2.0%预定利率的传统险，1.75%预定利率的分红型重疾险保费会高于普通型重疾险，增大了销售难度，且需避免消费者因分红不确定性产生纠纷。
对此，龙格建议，保险公司应强化信息披露透明度，明确分红机制；加强代理人培训以规范销售；借助大数据优化定价，并融合慢病干预等健康管理服务，提升产品附加值。
“保险公司想在分红型重疾险市场中脱颖而出，面临的挑战是系统性的，其核心在于如何长期、稳定地‘兑现预期’。”在杨帆看来，这首先对保险公司穿越经济周期的投资能力提出了极高要求，必须夯实投资管理根基，为分红提供可持续的源头活水。
其次，难点在于如何进行透明化的产品设计与客户沟通，既要精算定价平衡各方利益，又要清晰审慎地向客户揭示分红的不确定性，避免销售误导，用专业赢得信任。
“保险公司必须坚持长期主义，一方面强化渠道培训与合规管理，将客户利益放在首位；另一方面则需以科技赋能运营服务，提升保单管理的透明度和便捷性。”杨帆强调，归根结底，这不仅是产品的较量，更是公司综合实力特别是投资能力、合规文化与客户服务理念的全面考验。
在李健看来，重疾险产品本身设计较为复杂，涵盖保障责任范围、轻症与重症的赔付条件、长期缴费与现金价值安排等多方面内容，普通消费者往往难以完全理解。相比之下，代理人能够通过面对面的沟通与讲解，降低消费者的理解成本，并帮助客户匹配适合自身的产品组合。
因此，李健认为，代理人渠道的深厚基础和持续投入，是决定保险公司在重疾险业务中竞争力的重要因素，代理人队伍有优势的公司可能更有竞争力。
记者了解到，下一步，监管部门将加快研究出台浮动收益型健康保险等配套业务细则，督促各保险公司丰富产品供给，更好地满足人民群众对高质量健康保障的需求。
