7月23日，中国证券业协会发布2025年上半年证券公司债券承销业务专项统计数据，头部效应持续强化，中小型券商差异化突围。

　　2025年上半年，多项债券在发债数量上与去年同比均实现增长，但部分规模同比有所下降。

　　具体来看，证券公司承销绿色公司债券71只，同比增12只；承销总额594.44亿元，同比下降12.72%。14只低碳转型债券规模83.5亿元，同比下降108.38%。科技创新公司债承销380只，金额3813.91亿元，分别同比增82.69%、36.09%；乡村振兴债承销37只，同比增加14只，规模266.24亿元，同比增加57.32%。“一带一路”债券承销10只，规模79亿元，同比下降138.04%；民营企业公司债229只募资合计2393.94亿元，同比增加23.26%。地方政府债券中标金额1404.59亿元，降6.11%，覆盖28个地区，与去年同期增加7个。值得一提的是，中证协还统计了上半年中小微企业支持债券发行情况，共承销30只债券，合计金额118.2亿元。

　　从券商表现来看，几家证券公司在相关债券承销中表现极为亮眼，中信建投证券绿色公司债券承销规模遥遥领先于其他券商，承销129.96亿元；财信证券是低碳转型债券承销数量和规模“双料冠军”，承销1.5家合计9.23亿元；科技创新债券的双冠军则被中信证券摘下，承销46.73家规模合计711.01亿元；中信证券还拿下乡村振兴债和民营企业债的“N0.1”，在承销家数和金额中均排名第一，承销3.25家合计35.98亿元；国开证券夺得“一带一路”债券承销家数冠军，中小微企业支持债的双冠军是五矿证券，承销4家金额11亿元；地方政府债方面，银河证券实际中标地区排名第一，达27个地区。

　　上半年绿色债承销发行71只债券，规模超594亿元

　　根据中证协数据，上半年，作为绿色债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共40家，承销（或管理）71只债券（或产品），合计金额594.4亿元；其中，资产证券化产品19只，合计金额255.94亿元。

　　从承销家数和承销规模来看，强者恒强，行业集中度明显。

　　规模排名前五的均是头部券商，也仅有这5家券商承销规模超过30亿元。其中，中信建投以129.96亿元稳居第一。排名前五的券商还有中信证券（67.4亿元）、国泰海通证券（62.72亿元）、中金公司（39.86亿元）以及国泰君安资管（37.17亿元）。排名前五的券商绿色公司债承销总金额为337.11亿元，占比高达56.71%。

　　此外，国信资管、天风资管、华泰联合证券、申万宏源证券、招商资管、东吴证券、华泰资管、浙商证券、国金证券、五矿证券主承销规模均超过10亿。

　　在承销家数方面，排名前十的券商分别是国泰海通证券（8.21家）、中信建投证券（8.05家）、中信证券（7.9家）、中金公司（4.23家）、国泰君安资管（3家）、国信资管（3家）、华泰联合证券（2.96家）、天风资管（2家）、申万宏源证券（1.82家）、浙商证券（1.75家）。

　　另外平安证券、财通证券、国信证券、华安证券、国开证券、广发证券、国金证券、天风证券、万联证券、招商证券的承销家数均在1家以上。

　　科技创新债规模超千亿，中信证券拿下“双冠军”

　　科技创新公司债的承销业务呈现出强劲增长态势，承销数量与金额均实现显著提升。

　　根据中证协口径，2025年上半年作为科技创新债券主承销商的证券公司共68家，承销380只债券，合计金额3813.91亿元，分别同比增长82.69%、36.09%。

　　在承销规模方面，共有2家券商承销规模超过500亿元，5家券商承销规模超过200亿元。规模靠前的分别是中信证券（711.01亿元）、中信建投证券（631.7亿元）、国泰海通证券（484.35亿元）、中金公司（299.15亿元）、华泰联合（220.78亿元）、招商证券（153.95亿元）、广发证券（148.39亿元）、申万宏源证券（106.6亿元）、平安证券（83.1亿元）、第一创业承销保荐（73.11亿元）。

　　承销家数方面，共有7家券商承销家数超过10家。中信证券位于行业第一，承销46.73家；中信建投和国泰海通证券分别位居行业第二、第三，承销家数分别为38.63家和34.67家。

　　民营企业公司债券承销规模增长23.26%

　　从数据变化上来看，证券公司在民营企业公司债券承销规模上也同样实现了显著增长。

　　2025年上半年度作为民营企业债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共48家，承销（或管理）229只债券（或产品），同比增加38.79%；规模合计金额2393.94亿元，同比增加23.26%；其中，资产证券化产品138只，合计金额1297.16亿元。

　　在民营企业债券承销规模方面，仅1家券商的承销规模超过300亿元，8家券商承销规模超过100亿元。中信证券以325.07亿元民营企业公司债承销金额拿下行业第一；平安证券和华泰资管，分别以291.18亿元以及193.74亿元，位列行业第二、第三。

　　其中排名第三至第十的有广发证券（141.76亿元）、中金公司（125.08亿元）、首创证券（117.58亿元）、国联资管（116.75亿元）、招商证券（116.08亿元）、国泰海通证券（93.53亿元）、国泰君安资管（81.96亿元）。

　　在承销家数方面，6家券商承销家数超过10家。排名前十依次是中信证券（28.2家）、华泰资管（21家）、平安证券（17.15家）、首创证券（16家）、国联资管（13家）、中金公司（10.82家）、国泰君安资管（8家）、天风资管（8家）、招商资管（8家）、中信建投（6.7家）。

　　五矿证券拿下中小微企业支持债双冠军

　　2025年上半年作为中小微企业支持债券主承销商的证券公司共32家，承销30只债券，合计金额118.2亿元。

　　在中小微企业支持债的承销的排名中，五矿证券拔得头筹，无论是承销家数还是承销金额均排名第一。

　　具体来看，作为中小微企业支持债券主承金额排名前十依次是五矿证券（11亿元）、长江证券（10亿元）、财达证券（9亿元）、国泰海通证券（8.79亿元）、申万宏源证券（8.38亿元）、方正承销保荐（7亿元）、中银证券（6亿元）、浙商证券（5.15亿元）、中金公司（5.13亿元）。

　　10家券商地方政府债中标规模超50亿

　　2025年上半年参与发行地方政府债券的证券公司共68家，合计中标金额1404.59亿元，合计中标地区28个。从数据变化来看，地方政府债券发行的数量与去年同期相比增加7只，但规模却下降了6.11%。

　　地方政府债券实际中标金额超过100亿元的券商有2家，超过50亿元的则有10家。

　　地方政府债券实际中标金额前十证券公司依次是华泰证券（127.71亿元）、东方证券（102.2亿元）、银河证券（93.47亿元）、中信证券（88.49亿元）、申万宏源证券（83.84亿元）、民生证券（73.18亿元）、国开证券 （66.06亿元）、中信建投（61.45亿元）、东北证券（55.68亿元）、国泰海通证券（54.7亿元）。

　　此外，第一创业、中金公司、万联证券、中德证券、财信证券、国信证券、财达证券、华源证券、首创证券、申港证券、华创证券、光大证券的地方政府债中标总金额均超过20亿元。

　　地方政府债券实际中标地区数排名前十券商为银河证券（27个）、华泰证券（24个）、国泰海通证券（22个）、东方证券（21个）、中信证券（21个）、国信证券（20个）、中金公司（21个）、华创证券（18个）、申港证券（18个）、第一创业证券（17个）。