读财报·经营业绩
玖龙纸业年度股东应占溢利同比增长70.35%至71.01亿元
玖龙纸业(02689)发布公告，截至2021年6月30日止年度，公告实现收入约人民币615.74亿元，同比增长19.93%，股东应占溢利人民币71.01亿元，同比增长70.35%，基本每股收益人民币1.51元。拟派末期股息每股人民币33分。
公告称，集团销售收入的主要来源仍为其包装纸业务(包括卡纸、高强瓦楞芯纸及涂布灰底白板纸)，占销售收入约91.5%，其余约8.5%的销售收入则来自其文化用纸、高价特种纸及浆产品。收入增加乃由于销量增加约7.8%及售价上升约11.4%的综合影响所致。于2021财政年度，卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸及文化用纸的销售收入分别占总销售收入约49.9%、21.6%、20.0%及7.0%，而2020财政年度则分别为46.4%、21.7%、18.6%及11.3%。
毛利率则由2020财政年度的17.6%增加至2021财政年度的约19.0%，乃主要由于本年度产品售价的增速远较原料成本快所致。
普益财富(PUYI.US)2021财年年报：营收1.91亿元 净亏损4606.6万元
9月27日，普益财富(PUYI.US)向SEC递交了20F报告，披露了公司截至2021年6月30日的2021财年业绩和最新股权结构。数据显示，公司总净营收为1.91亿元(人民币，下同)，上年同期为1.29亿元；净亏损为4606.6万元，上年同期为3355.1万元。
数据显示，2021财年公司总净营收为1.91亿元，上年同期为1.29亿元；经营亏损7318.2万元，上年同期为5352.4万元。
净亏损为4606.6万元，上年同期为3355.1万元；归属于公司股东净亏损4637.0万元，上年同期为3290.3万元；每股亏损0.513元，上年同期为0.364元；每ADS亏损0.770元，上年同期为0.546元。
康桥悦生活中报发布 增值服务营收占比近六成
日前，康桥悦生活正式刊发了本年度中期业绩报告。报告显示，康桥悦生活期内在管面积约为1990万平方米，同比增长50.1%。从业态分布来看，康桥悦生活非居业态在管面积约为240万平方米，较2020年同期增长228.4%，值得一提的是，康桥悦生活非住宅业态均来自第三方。
资料显示，康桥悦生活于2021年7月16日登陆港交所，曾连续六年蝉联中国物业服务百强企业，其中2021年位列第37名。截至2021年6月30日，康桥悦生活为中国31座城市提供物业管理服务及增值服务，合约建筑面积约为4440万平方米，同比增长32.1%。
另一方面，在管面积的快速增长也带动了营收的大幅提升。报告期内，康桥悦生活实现营收约3.974亿元，同比增长约82.6%，增长迅猛。相关人士认为，目前康桥悦生活已经步入高速发展周期。
从业绩构成来看，物业管理服务收入约为1.625亿元，较上年同期增加36.0%，其占比营收为40.9%；社区增值服务收入约为0.624亿元，较上年同期增长63.2%，其占比营收为15.7%；非业主增值服务收入约为1.724亿元，较上年同期增长187.8%，其占比营收为43.4%。
AEON CREDIT中期纯利升13.1%至1.72亿港元
AEON CREDIT(00900.HK)公布截至2021年8月31日止6个月的中期业绩，期内集团实现收入5.12亿港元，同比下降10.9%，其中净利息收入4.17亿港元，同比下降12.1%；公司拥有人应占溢利1.72亿港元，同比增长13.1%；每股基本盈利41.15港仙，宣派中期股息每股22.0港仙，派息比率为53.5%。
净负债对权益比率于2021年8月31日维持于0.1。而于2021年8月31日及2021年2月28日，总权益占总资产比率分别为68.1%及67.3%。
读财报·业绩解读
新东方净利下滑高途由盈转亏：“双减”后头部教育公司转型“内卷”渐起
净利润同比减少35.2%——新东方(EDU)姗姗来迟的财报成为教育企业“双减”下的一个缩影。
9月25日，新东方发布了截至5月31日的2021财报显示，净利润为2.3亿美元，同比下降35.03%，在还有2020年暑假、寒假的情况下，新东方的业绩还过得去，业绩更为惨烈的还有高途(GOTU)与有道(DAO)，高途截至2021年6月30日Q2净亏损为9.19亿元，有道2021财年Q2净亏损则为5.24亿元。
随着教育监管政策层层加码，以K12为主营业务的教育公司两级分化，一边是有公司撑不住而倒下，如巨人教育、昂立英语；一边是有能力的公司不得不快速转型，要么“回归”曾经的主业，要么切入全新赛道。
疫情叠加政策冲击波
9月25日，新东方发布了截至5月31日的2021财报显示，营收为42.77亿美元，同比增长19.5%；净利润为2.3亿美元，同比下降35.03%，归属于股东的净利润为3.34亿美元。
其中，新东方来自K12课后辅导、备考和其他课程的收入为36.67亿美元，占总收入比例为85.8%。
新东方在财报中提及，近期国内关于民办教育、课外辅导行业发布的一系列监管政策，已经使新东方的业务、财务状况、经营业绩和前景受到重大不利影响。
7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《双减意见》，坚持从严审批机构；严禁资本化运作；建立培训内容备案与监督制度；学科类收费纳入政府指导。其中具体要求有，严禁超标超前培训，严禁非学科类培训机构从事学科类培训，严禁提供境外教育课程；严格执行未成年人保护法有关规定，校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训。
此后，各地开始落实，北京市则走在前列。早在8月19日，新东方方面就曾表示，“为遵守北京措施，本公司已停止在北京周末、国家法定节假日及当前学校放假期间提供学科类校外培训课程。从历史上看，该等时间段内学科类校外培训课程的收入占本公司学科类校外培训业务收入的大部分。”
有道、高途亏损扩大
当新东方净利润下滑时，更早公布财报的高途由盈转亏、有道净亏则仍在加大。
9月22日，高途发布截至2021年6月30日Q2未经审计财报显示，收入为22.32亿元，同比增长35.3%，净亏损为9.19亿元，上年同期为净利润1863万元，由盈转亏；有道8月31日发布了2021财年Q2财报显示，该季度其净收入达12.93亿元，同比增长107.5%，美国通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为5.24亿元，上年同期为亏损2.58亿元，净亏损同比增加103.1%。
没有悬念的是，两家公司亏损的原因则在于营业费用过高尤其是销售费用过高。2021财年Q2，高途营业费用从上年同期的14.50亿元增长至23.63亿元。其中，销售费用从上年同期的12.048亿元增至16.411亿元，这一增长主要源于为了扩大用户规模及提高品牌知名度所增加的市场推广费用，以及销售和营销人员薪酬的增加。
有道2021财年Q2费用为12亿元，较上年同期的5.64亿元增长113%；其中，销售与市场费用为9.73亿元，较上年同期的4.45亿元增长118.6%。
当然两者的不同点在于，有道的收入更多元化，而高途更依赖K12业务。
有道的核心业务包含以在线课程为主的学习服务、以智能硬件为主的学习产品和在线营销服务，其中，K12业务营收占总营收的比重为41.2%。
高途2021财年Q2K12在线课程的收入为20.91亿元，占总收入的比重则为93.68%，这也意味着，高途作为第一家线上K12大班直播课公司的业务转型更为急迫。
K12业务退潮新赛道“内卷”
9月11日，北京市教育委员会官方微信公布了北京首批学科类校外培训机构“白名单”，共152家，其中新东方仅10家，位于东城区4家、海淀区3家、石景山区1家、昌平区2家。新东方在财报表示，将根据最新的监管政策在 2022 财年关闭一些学习中心。
新东方仅是K12教育公司的一个缩影。在K12业务退烧后，有的公司倒闭，有能力的公司立即转型。
今年第二季度，得益于有道词典笔销量的大幅增长，有道学习产品的净收入达2亿元，同比增长139%；成人教育方面，中国大学MOOC的137门课程。此外，在素质教育领域，专注少儿围棋启蒙的有道纵横增势迅猛，Q2净收入环比增长180%；编程课续费率接近90%，创历史新高。
而随着头部教育公司转型至此前非核心业务，成人教育、职业教育及素质教育等赛道将“内卷”成为另一个需要关注的话题。（华夏时报）
供应链问题影响营收前景 分析师纷纷下调耐克目标价
在供应链问题导致耐克(NKE.US)下调其营收指引后，截至9月24日收盘，该股下跌6.26%，报149.59美元。据悉，市场预计越南工厂关闭等有关问题或将导致耐克未来几个季度的库存短缺。对此，不少分析师纷纷下调对耐克的近期预期，并下调该股目标价。
投行BTIG认为耐克近期公布的财务业绩好坏参半。该行分析师Camilo Lyon警告称，尽管耐克的创新和总体需求趋势都很强劲，但越南的产能将何时以及以多快的速度能恢复到满负荷运转缺乏可预见性，这可能会使该公司库存承受压力。
财报公布后，摩根士丹利分析师Kimberly Greenberger将对耐克的目标价从221美元下调至201美元，并维持“增持”评级。该分析师表示，对耐克产品的潜在需求似乎仍然很强劲，暂时的不利因素将会减弱，因此“尽管下调了目标价，但仍对该股持乐观态度”。
除此之外，BMO Capital Markets则将耐克目标价从174美元下调至170美元，Cowen将该股目标价从196美元下调至180美元。市场对该股的总体观点是，耐克近期前景不明朗，但该股未来价格走高的长期驱动因素仍坚定地存在。
