｜2025年8月1日星期五｜

　　NO.1 腾讯减持中金公司，两大资管巨头刚增持

　　对于中金公司，科技巨头腾讯与国内外两大资管巨头出现分歧。近日，港交所披露，腾讯出手减持中金公司H股496万股，卖出均价21.16港元/股，套现约1.05亿港元。值得一提的是，全球资管巨头贝莱德和易方达基金分别在7月22日和7月25日对中金公司进行了增持，增持后贝莱德持有中金公司H股比例升至5.01%，易方达基金持有中金公司H股比例升至5.13%。

　　点评：腾讯减持中金公司H股套现1.05亿港元，而贝莱德与易方达基金却同步增持，形成明显分歧。此举反映不同机构对券商股估值判断差异，或影响中金短期股价波动。券商板块内部分化或将加剧，市场对头部券商前景看法不一。整体而言，机构调仓动作显示市场对金融股估值重估仍在持续，投资者需关注资金流向变化。

　　NO.2 券商最新私募资管规模达5.52万亿元，固收类产品占比超八成

　　近年来，券商资管业务稳健有序发展，逐步向特色化、专业化方向转型。中国证券投资基金业协会披露的最新数据显示，截至6月末，券商（包含资管子公司，下同）私募资管产品规模合计为5.52万亿元，创下去年10月份以来的最高值。从产品结构来看，固收类产品仍为券商私募资管产品中的主流。截至6月末，固收类产品规模为4.55万亿元，较去年末增加319.68亿元，占券商整体私募资管产品规模的比例为82.5%。

　　点评：券商私募资管规模达5.52万亿元，固收类产品占比超八成，显示券商资管业务向稳健风格转型明显。这一数据反映市场风险偏好趋于保守，券商资管业务结构优化有助于提升抗风险能力。对券商板块而言，固收类产品优势明显的机构将获得更多市场关注，或带动行业整体估值重构。

　　NO.3 多只绩优量化基金开启限购

　　在近期行情的加持下，大量资金涌入绩优量化基金，“限购”戏码又一次集中上演。国金基金旗下量化产品近期接连发布限购公告。7月30日，国金基金公告称，自7月31日起，将旗下国金量化精选的限购门槛从1000万元进一步调整至1万元。此次调整距离该基金上一次发布限购公告仅相差6天。7月24日起，国金量化多因子的申购门槛也从1000万元调至1万元。据悉，调整原因均为保护基金持有人利益。业内人士认为，量化基金限购不仅是为了保证策略有效性，也是为投资者高涨情绪“降温”。

　　点评：多只绩优量化基金密集限购，反映市场对量化策略热情高涨。国金基金短期内大幅下调申购门槛，显示资金快速流入带来的管理压力。此举将有助于维护基金运作稳定性，保护现有持有人利益。量化基金板块或面临资金分流，部分资金可能转向其他策略类型。整体而言，基金公司主动调控规模，体现了市场理性投资意识增强，有利于资本市场长期健康发展。

　　NO.4 五矿证券：郑宇正式出任董事长，同时兼任总经理

　　每日经济新闻7月31日消息，五矿证券近日内部发文，公司总经理、代董事长郑宇正式担任公司党委书记、董事长，同时兼任总经理职务。该任命标志着五矿证券高层人事调整尘埃落定，郑宇成为公司“一把手”。此次调整源于2024年7月中国五矿集团的人事布局——原五矿证券董事长常伟被免去五矿资本党委委员职务，转任集团公司专职外部董监事；2024年8月起，郑宇开始代为履行五矿证券董事长职责。当前，五矿证券正以“建设特色产业投行”为核心战略，深化产融协同，服务新质生产力发展，公司2025年上半年债券承销业务多项指标表现亮眼，为其转型提供有力支撑。

　　点评：五矿证券高层人事调整落定，郑宇正式出任董事长兼总经理，将强化公司决策效率与战略执行力。作为"建设特色产业投行"战略的推动者，其掌舵有利于深化产融协同，巩固债券承销优势。此变动或引发券商板块对管理层稳定性的关注，市场将观察其新质生产力服务成效。整体看，券商行业高管变动或促使投资者重新评估各家公司治理结构与战略执行力。

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