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发表于 2025-06-10 11:56:30 股吧网页版
稳定币产业链掘金路线:众安在线成香港首家储备银行,连连数字获虚拟资产牌照
来源:财中社

  慧博投研近日发布研究报告,对稳定币行业进行深度点评,其主要内容包括:

  稳定币是挂钩法定货币或标的资产以维持价值稳定的数字资产,分为法币抵押、加密货币抵押、算法和商品抵押型,兼具支付媒介、记账单位和价值储藏功能,成为连接传统金融与加密生态的桥梁。

  从发展历程看,2014年Tether推出首枚主流稳定币USDT,2020年全球市值仅200亿美元,至2025年5月已飙升至2500亿美元,五年间增长11倍,其中USDT和USDC市值占比超87%,主导市场格局。

  市场格局方面,美元挂钩稳定币占比达86%,远超国际支付体系中美元49.68%的占比,反映出加密市场对美元的高度依赖。监管政策上,美国通过《GENIUS法案》将稳定币纳入联邦监管,香港于2025年5月颁布《稳定币条例》,成为全球首个建立全面监管框架的司法管辖区,二者在储备要求、发行主体监管等方面既有共性也存在差异,其他地区如大陆监管严格,欧洲则相对宽松。

  稳定币产业链涵盖发行方、储备银行和交易所平台。发行方通过零成本吸筹投资高流动性资产赚取利差,如京东币链、圆币科技等入围香港稳定币沙盒;储备银行如众安银行为发行方提供托管服务;交易所平台如OSL、DFX Labs则通过交易收取手续费。

  相关公司中,众安在线(06060)是香港首家提供稳定币储备银行服务的持牌银行,连连数字(02598)获虚拟资产交易牌照,新大陆(000997)布局数字人民币跨境支付。

  未来展望显示,稳定币稳定性与美元信用深度绑定,若美元趋势性贬值将面临冲击,而中国制造业增加值占全球28.8%,数字人民币2025年跨境结算规模达1.8万亿元、同比增长320%,以中国实物资产为基础的金融架构话语权有望上升。

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