这家顶着巨头光环的互联网险企经历了一轮十二年的轮回。
2013年诞生的众安在线财产保险股份有限公司（下称，众安在线，6060.HK）曾被赋予划时代的意义——这家由蚂蚁集团、中国平安和腾讯等巨头联合创立的互联网保险公司，一度被视为传统金融与数字科技完美融合的典范。其市值巅峰时期突破千亿港元，成为全球保险科技领域的标杆。
然而十二年轮回后的今天，这个曾经的风向标企业却陷入业绩与消费者信任的双重困境：近期一系列事件的爆发，让众安在线陷入舆论漩涡，其业务模式背后的合规性问题与经营难题逐渐浮出水面，引发市场广泛关注。
中报显示，得益于保险业务的利润提升、众安银行（ZA Bank）的扭亏为盈以及科技业务的净亏损收窄。今年上半年，众安在线实现营收160.46亿元，同比下滑0.4%；净利润6.68亿，同比则增长1103%，扣非归母净利润5.2亿，同比增长911%。不过，即使是净利润超10倍的上涨，依旧没能打消巨头的去意。
近日，港交所股权信息披露显示，腾讯减持了众安在线，持股比例已由6.01%降到5.76%。随着此前蚂蚁集团等重要股东减持，以及众安在线完成新一轮融资，其股东格局也已有了较大变化。
上述诸多因素交织下，二级市场的股价也给出了最真实的答案——截至9月4日收盘，众安在线的市值仅剩314亿港元，已经较巅峰时期破千亿港元市值缩水了三分之二，跌掉近700亿元港元。
或许，众巨头光环照耀下的众安在线也难摆脱命运的轮回……
低价引流背后的销售乱象
近期，消费者沈涛的遭遇，或撕开了众安保险销售乱象的一角。
据今年7月《澎湃》的报道，沈涛被众安保险“全民普惠保”广告吸引，广告称“每月一杯奶茶钱，就能在社保基础上投保其他重病保险”，他点击投保并支付了当月19元保费。随后，在销售人员引导下，他添加企业微信并点击确认链接，操作结束后，微信被扣款408.41元。更令他惊讶的是，在众安保险小程序中，他发现自己投保了三种保险，每年保费分别为3103.6元、4904.4元和52.8元，总计超八千元。
后续众安在线虽然对该消费者进行道歉并承诺退保，但并未说明对于类似情况的消费者将如何处理。是否仍在进行与上述消费者遭遇类似的“低价引流卖高价险”的营销套路？已经购买了类似产品的消费者如果全都要求退保，众安在线又将如何应对？
从上述案例中可以看出，众安在线在销售过程中，或存在投保提示不够充分的情况下诱导消费者购买多份保险的嫌疑，导致实际保费金额远高于广告宣传。从法律层面来看，国家金融监督管理总局发布的《保险销售行为管理办法》明确规定，保险销售人员不得引用不真实、不准确的数据和资料，不得隐瞒限制条件，不得进行虚假或者夸大表述。
众安在线此类“低价引流”的营销模式，以极具诱惑性的低价吸引消费者，却未充分披露后续保费的真实情况，涉嫌违反上述规定。此外，在销售过程中，若未能清晰、全面地向消费者说明不同保险产品的详细条款、保障范围及保费构成，致使消费者在不明真相的情况下购买多份保险，也可能违反了《中华人民共和国消费者权益保护法》中关于经营者应向消费者提供真实、全面商品或服务信息的要求。
营销乱象的背后，或许是众安在线的业绩瓶颈。2024年，公司保险服务收入增长至317.44亿元，同比增长15.3%，但净利润却大幅下降85%，跌至6.03亿元。
在增收不增利的背后，是赔付率攀升与渠道费用增加等问题。2024年，公司的承保综合成本率为96.9%，较2023年上升1.7个百分点，主要由于综合赔付率上升1.5个百分点至58.3%，以及综合费用率上升0.2个百分点至38.6%。显示众安在线在提升业务规模和市场份额的同时，也面临较大的成本压力。
值得注意的是，近年来众安在线的巨头股东们也在纷纷减持，仅最近三个月内的减持动作就包括：·蚂蚁集团通过场外交易减持3375.48万股，持股比例由10.01%降至7.63%，并退出第一大股东地位；腾讯通过多次减持，持股比例由6.01%降至5.76%，并进一步降至5.58%。中国平安则因众安在线增发新股，持股比例由10.56%被动稀释至9.18%。
众安贷：捆绑保费与数据安全问题缠身
众安在线除了保险业务方面的诸多风波引人关注，众安小贷和众安优贷作为众安在线旗下的小贷平台，同样深陷争议。
在黑猫投诉平台上，关于众安小贷和众安贷的投诉量居高不下。截至9月4日，众安小贷的累计投诉高达23967条；而涉及众安优贷的相关投诉同样高达27000条。
企查查显示，众安小贷由众安在线创立，于2017年10月20日正式获得互联网小贷牌照，2019年6月完成“翼支付”增资2.1亿元参股，目前总注册资本10.2亿元。天翼支付与众安信息为并列第一大股东，持股比例均为41.18%，香港百仕达则持股17.64%，为第三大股东。
而众安优贷则是众安在线旗下网贷产品，企查查显示，前者为后者的注册商标。
目前，众安小贷涉及的投诉以暴力催收类居多，而众安优贷的投诉则是集中在捆绑保险服务。
据黑猫平台显示，有用户逾期一天就被众安小贷催收骚扰。该用户投诉称，“ 群发乱发给亲戚朋友，逾期一天就暴力催收侮辱恐吓。 ”目前，投诉内容的处理进展为“已回复”状态。
与众安小贷积极催收不同，众安优贷则喜欢放贷时捆绑保险服务。
有用户投诉称，在众安优贷借款时，在不知情的情况下被捆绑众安保险服务。另外，从用户反馈来看，众安贷的年化利率设定在24%-35%。监管对于消费借款的年化利率红线为24%，24%-36%处于灰色地带。还有不少投诉指向暴力催收、骚扰通讯录上的朋友或家人等情况。
除了利息之外，在实际借款中，众多用户还不得不承担高费率的个人借款保险保费。通过将利息与保费拆分计算，看似单项费率合规，实则大幅推高了用户实际承担的综合年化费率。
在裁判文书网上有这么一则典型案例，案号（2023）沪0101民初8756号的判决书显示，有借款人在众安贷上借款27000元，实际出借人为青海银行，借款人同时向众安保险购买了个人借款保证保险。保险费的费率为15.8481%，借了27000元，不算利息等费用，借款人的保费就达到了4420.93元。
不过，从近期监管机构的风向来看，未来明确标示综合融资成本（包括收费名目与收费主体），有望成为助贷及小贷机构的监管红线，模糊捆绑保费的“套路”是否还能持续下去，需要打一个大大的问号。
此外，在数据隐私方面，众安贷也令人担忧。2025年4月，国家网络与信息安全信息通报中心通报，众安贷APP因未逐一列明第三方代码、插件收集信息的目的、方式及范围，违反《个人信息保护法》的“明示同意”原则。
众安在线曾经凭借创新优势在金融科技领域崭露头角，但如今，无论是众安保险的销售乱象，还是众安优贷的费率与数据隐私问题，都使其面临诸多争议。
显然，在金融监管日益严格的当下，众安在线如何化解轮回危机，重拾二级市场信任，成为摆在其面前的紧迫课题。
