8月28日晚间，环球新材国际（06616.HK）披露2025年中期业绩公告。2025年上半年，公司实现营收9.12亿元，同比增长17.7%；受因并购产生的费用等一次性费用的影响，实现净利润0.996亿元，同比减少31.1%；实现扣非净利润2.6亿元，同比增长54.4%。

　　从核心业绩指标来看，环球新材国际上半年整体经营呈现“量价齐升、结构优化”的良好态势，毛利率提高2%至52%，这一盈利水平远超行业平均，核心驱动力来自高附加值产品占比的持续提升。

　　技术创新与行业需求共振

　　环球新材国际是全球表面性能材料领域的领军者，是全球唯一实现从原材料到高端珠光材料全产业链覆盖的企业，人工合成云母全球市占率第一，在合成云母研发制造、汽车级氧化铝基珠光颜料量产等核心技术领域拥有全球领先专利。

　　目前，环球新材国际共拥有159项专利、73项注册商标以及4项软件著作权，可提供的珠光颜料产品总数超2192款，中高端产品占比持续提升，现已超50%。子公司CQV并表后，由于其高端产品占比更高，扩大了环球新材国际高端产品的种类和数量，推动公司产品均价进一步提升。

　　同时，随着各行业对材料性能需求的升级，珠光颜料在下游应用领域还在继续呈现出裂变式增长。从锂电、光伏、储能等新能源领域到AGI人工智能机器人等未来科技领域，珠光颜料的应用边界不断在拓展。

　　在此背景下，环球新材国际也在不断加速新兴市场的产品研发布局，积极拓展下游应用场景，加强与终端客户的合作。上半年，公司在功能材料上推进合成云母绝缘及阻燃技术的发展，增强新能源电池系统的安全基础材料的性能；通过将珠光材料融入BIPV彩色光伏组件，拓展了在低碳场景的跨界应用，不仅提升美学价值，更标志着公司在绿色制造及表面性能材料领域取得技术突破。目前，公司子公司CQV已将研发的光伏面板颜料应用于新研发大楼。

　　从规模扩张到“全球龙头”

　　公开资料显示，近年来环球新材国际新产能稳步爬坡，产能释放为公司产品销量的增长提供了坚实支撑。截至2025年6月末，环球新材国际七色珠光一期工厂共有约18000吨珠光颜料产能，产能利用率维持高位，同时二期工厂产能正在持续爬坡。

　　与此同时，公司杭州桐庐亚太区总部及年产10万吨人工合成云母生产基地项目正在稳步推进，并预计于2025年底初步建成并投产，产品除自供外，还能对外销售，形成公司新的增长曲线。

　　产能大规模扩张的背后是公司全球化布局的战略蓝图。今年环球新材国际外延式并购又落下了浓墨重彩的一笔。7月，公司以6.65亿欧元（约51.87亿元人民币）完成SUSONITY 100%股权交割，这一里程碑事件标志着公司全球化战略迈入新阶段。

　　此次收购协同效应显著。一方面环球新材国际将加速全球化布局，迅速获得SUSONITY在欧美及亚洲主要国家构建的销售网络、优质客户资源与全球品牌影响力；二是能够丰富产品矩阵，公司将在珠光颜料的基础上，进一步延伸高端化妆品解决方案体系。同时，SUSONITY具备强大的全球化运营与质量管控能力，再依托中国本土制造体系在成本、规模及灵活性上的优势，整合完成后，双方将在原料整合、产能布局、流程协同与成本控制等方面形成良性互补。

　　国金证券分析指出，珠光颜料行业正加速向头部集中，环球新材国际凭借核心技术与并购整合能力，已具备成为全球领导者的条件。随着桐庐产能逐步释放、SUSONITY与CQV整合深化，环球新材国际“技术+产能+全球化”战略将持续落地，有望进一步巩固全球合成云母与珠光颜料龙头地位。