本报记者龚梦泽

　　1月8日，浙江绍兴的脑动极光医疗科技有限公司（以下简称脑动极光）在香港联合交易所主板成功上市，成为国内“数字疗法第一股”。此次IPO发售1.8亿股，占发行后总股份的14.30%，每股定价3.22港元，募集资金总额约5.83亿港元，净额约5.01亿港元。公开发售部分获得11.39倍认购，国际发售部分获得1.01倍认购。

　　招股书显示，脑动极光的产品管线涵盖了由血管疾病、神经退行性疾病、精神疾病及儿童发育缺陷等引起的广泛认知障碍的测评和干预。截至2024年10月22日，脑动极光的核心产品“脑功能信息管理平台软件系统”是中国首款获得监管批准的认知障碍数字疗法产品，已就四种主要类型认知障碍的八种适应症实现商业化，并正在开发其他几种认知障碍适应症。该产品已纳入中国30个省份的省级医保报销目录。

　　除系统外，目前脑动极光还有另外三款产品已在中国获得监管批准，分别为基本认知能力测验软件（BCAT）、认知能力辅助筛查评估软件（SAS）及阅读障碍辅助筛查评估软件（DSS）。另有一款产品已于欧盟获得监管批准（即认知功能障碍治疗软件）以及六款候选产品处于临床前和临床开发或注册过程的不同阶段，彰显出公司在产品研发方面的强大实力和持续创新能力。

　　资料显示，脑动极光成立于2012年，是知名品牌“六六脑”的拥有者，中国认知障碍数字疗法市场的资深参与者，也是中国首家将脑科学与人工智能技术相结合开发医疗级数字疗法产品的公司。招股书中提到，国家卫健委已与脑动极光达成合作，计划在未来5年内帮助超过2100家公立医院建立认知中心，这将有力促进未来五年中国认知障碍数字疗法市场的发展。

　　脑动极光财报显示，2024年上半年，公司营收为5189万元，亏损1.14亿元。此外，根据招股书，公司在2021年、2022年、2023年的营收分别为230万元、1129万元、6720万元；毛利分别为130万元、330万元、3206万元；期内亏损分别为7亿元、5亿元、3.59亿元。

　　对此，脑动极光市场及运营副总裁赖知远表示，目前脑动极光尚未实现盈利，而香港联合交易所允许未盈利科技公司赴港上市，因此赴港上市成为公司首选。

　　公开资料显示，2018年，香港联合交易所修订上市规则，允许未盈利的生物科技公司赴港上市；2023年，该规则再度修改，允许“无收入、未盈利”的科技公司在港上市。

　　“公司早在2024年就递交了上市申请，在‘机缘巧合’下成为2025年第一只在香港联合交易所上市的股票”，赖知远表示，公司2024年盈利状况有所改善，同时加快拓展海外布局速度，而在港上市筹资是公司迈向海外的重要一步。

　　据悉，认知障碍数字疗法市场未来增长空间较为可观。2022年，全球认知障碍数字疗法的市场规模达到21亿美元，预计2025年将增至42亿美元，2030年将增至70亿美元。从国内市场来看，2022年，中国认知障碍数字疗法的市场规模达到1.49亿元，预计2025年将增至19.52亿元，2030年将增至95.68亿元。

　　上海特霍芬智能科技有限公司董事长杜毅杰表示，从2023年开始，可以明显感觉到认知障碍筛查和防治工作在很多地区都开始非常快速地推进。“不仅是卫健委系统，民政系统也在积极推进认知障碍友好化社区的建设。认知障碍的筛查和干预在一些社区都开始快速落地。”杜毅杰表示。