受益于隔夜美元指数下挫，港股黄金股多数走强。截至发稿，赤峰黄金(06693.HK)涨5.76%、山东黄金(01787.HK)涨5.26%、招金矿业(01818.HK)涨4.32%、灵宝黄金(03330.HK)涨2.95%。
消息面上，受美国政策不确定性加剧及日元强势反弹影响，隔夜美元指数急速下挫，盘中最低触及95.51，创2022年2月以来新低。美元疲软直接强化以美元计价资产的吸引力，为黄金提供强劲上行动能。
今日盘中，现货黄金盘中最高报5267.20美元/盎司，再度刷新历史纪录。避险需求升温与投资资金持续流入共同推动金价强势上行，市场对贵金属的配置意愿显著增强。
欧洲资管巨头Amundi指出，随着美国与其他国家日渐疏远，促使许多投资者减持美元资产并转投黄金，金价有望继续上涨。这家欧洲最大资管公司的首席投资官Vincent Mortier在接受采访时表示，美国的巨额赤字和美联储未来政策的不确定性，也是推动资金转向黄金、远离美元的原因之一。他还指出，长期来看，黄金是抵御货币贬值的非常好的手段，也是维持一些购买力的好方法。
机构密集上调金属价格预期
在国际金价持续走强的背景下，多家机构大幅上调年底目标价。法国兴业银行在其研报中将2024年黄金目标价由5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司，并指出“当前预测或仍偏保守，实际价格存在进一步上修空间”。该行强调，全球投资需求将持续主导金价走势，并有望将强势行情延续至2026年末。
花旗集团分析认为，黄金定价机制已由传统“成本定价”转向“全球财富再配置+供给刚性”双轮驱动模式，牛市情景下价格有望挑战6000美元/盎司。
央行购金节奏现放缓信号
法兴银行指出，高金价已对官方部门购金行为形成抑制。英国税务海关总署数据显示，当月英国黄金出口总量仅为19吨，较2022年以来同期均值(127吨)下滑逾85%，远低于2015年以来61吨的历史平均水平；其中对华出口量降至10吨，显著低于近年同期均值(51吨)。作为全球黄金现货流转与仓储核心枢纽，伦敦市场出口动态具备重要风向标意义。
该行进一步援引伦敦金银市场协会金库数据指出，全球央行净买入趋势虽未逆转，但采购活跃度明显降温，与出口数据形成交叉验证，反映官方储备配置行为正随价格高位进入阶段性调整。
由此可见，当前黄金市场呈现“价格创新高、机构预期上修、央行需求边际放缓”的多维特征。短期受美元走势与避险情绪驱动，中长期则取决于全球资产再配置深度与供给刚性约束。
