中经记者陈靖斌广州报道
8月26日，如祺出行（09680.HK）公布2025年中期业绩。上半年，公司实现总收入16.76亿元人民币，同比增长61.7%；净亏损为1.24亿元，较去年同期收窄62.3%。虽然仍处于亏损状态，但财务表现持续改善，盈利能力也迎来了阶段性突破。
报告显示，收入增长主要得益于核心业务的全面提振。出行服务方面，上半年完成订单7330万单，同比增长51.13%，带动交易额攀升至20.32亿元，同比提升56.83%。与此同时，技术服务收入表现亮眼，同比增长高达207%，为公司营收结构注入了新的增长动能。
值得一提的是，公司在毛利水平上首次实现由负转正。上半年毛利总额达到3743.8万元，同比大幅增长215.4%，毛利率录得2.2%。这意味着，如祺出行在经营效率和成本控制上已取得实质性进展，正逐步接近盈利拐点。
在自动驾驶领域，公司亦持续加码投入。自上市以来，累计在自动驾驶及Robotaxi运营研发方面的投入已超过1.37亿港元。目前平台已有超过300台Robotaxi投入运营，上半年相关订单量同比增长超470%，月度活跃用户数也同比增长逾70%。
核心业务高增长与降本增效并行
报告期内，如祺出行延续高速增长态势，两大核心业务——出行服务与技术服务均实现显著提升，带动公司整体收入同比大涨61.7%，达到16.76亿元。
其中，出行服务依然是收入的绝对主力。包括网约车和Robotaxi在内的出行业务，上半年实现收入16.36亿元，同比激增86%。与此同时，技术服务业务也展现出强劲的成长潜力，上半年收入同比增长207%，涵盖AI数据与模型解决方案及高精地图等服务，为公司收入结构增添了新的增长点。
值得注意的是，这也是如祺出行自2024年7月在港交所上市以来，首次在财务报表中交出“毛利转正”的成绩。按照招股书规划，公司实现盈利的路径是通过扩大规模、提升毛利率、优化运营效率逐步推进。本期中报则显示，这一目标已出现实质性进展。
数据显示，上半年如祺出行毛利总额达到3743.8万元，同比增长215.4%；毛利率则由去年同期的-3.1%跃升至2.2%，改善幅度达170.97个百分点，标志着盈利能力实现关键突破。
公司方面表示，毛利率的改善主要得益于订单规模的快速增长和成本结构的持续优化。一方面，用户流量和订单数量显著提升，增强了平台的议价与盈利空间；另一方面，司机端信任度提升、客户激励措施优化，以及整体成本控制得当，都有效减轻了运营压力。
在收入提升的同时，如祺出行的“降本增效”同样成效显著。报告显示，上半年公司在销售与营销费用、财务费用以及一般及行政开支上均录得明显下降，其中财务成本同比大幅减少43.4%，销售与营销支出和行政费用的降幅均超过20%。这使得公司在业务扩张的同时，整体运营效率进一步提升。
更具对比意义的是，根据全国多地交通运输部门在今年上半年发布的监测数据显示，网约车市场整体趋于饱和，甚至存在低价竞争风险，但如祺出行依然逆势实现了订单和交易额的双增长。上半年订单总量达到7330万单，同比增长51.13%，带动交易额增长至20.32亿元，同比提升56.83%。同时，单笔订单均价也从去年同期的26.7元提高到27.7元，同比增长3.75%。
加码自动驾驶业务与全国化布局
自2024年在港交所挂牌，被称为“Robotaxi第一股”的如祺出行，其自动驾驶业务进展始终是市场关注的焦点。
公告显示，公司自上市以来，已在自动驾驶及Robotaxi运营研发方面累计投入超过1.37亿港元，并计划在2026年及之后再追加2.56亿港元的投入。资金的持续加码，让其Robotaxi布局快速落地。根据公司披露，截至今年6月30日，如祺出行已在大湾区核心区域投放超过300辆Robotaxi，上半年相关订单量同比增长超470%，月度活跃用户数也同比增长超过70%。
在此基础上，公司于7月23日正式发布“Robotaxi+”战略。这一战略以开放合作为核心，面向所有符合本地监管标准的Robotaxi运营开放平台资源。
未来五年，如祺出行计划将Robotaxi运营拓展至100个核心城市，联合自动驾驶公司、运力企业等合作伙伴，共同打造超万辆规模的车队。同时，公司还将推动10亿级投资，建设覆盖100个核心城市的三级运维网络，形成每年可支撑10万辆Robotaxi线下运维的综合能力。业内人士普遍认为，这一模式通过开放合作来扩展运力，与Uber的做法有相似之处。
这也是如祺出行继2022年率先推出全球首个开放性Robotaxi运营科技平台，并实现网约车与Robotaxi混合运营之后，再一次对业务模式的升级。战略推出后迅速获得资本市场积极反馈，数据显示，一个月内公司市值已上涨近25%。
与此同时，公司还在加快地域扩张，以“涟漪模式”不断复制其市场优势。与多数出行平台依靠补贴抢占市场不同，如祺出行自2019年上线以来，便确立了以粤港澳大湾区为核心、逐步向周边区域扩散的发展路径。通过在新市场复制成熟的策略、经验和管理体系，公司得以以较低的获客成本实现高效增长。
截至8月26日，如祺出行官方披露，其出行服务已覆盖全国94个城市，“涟漪模式”正在从区域优势逐步扩展为全国化网络。
