8月29日，阿里巴巴集团发布2026财年第一季度财报（自然年2025年二季度），营收2476.5亿元，剔除高鑫零售和银泰已售业务影响，同比增长10%；净利润423.82亿元，同比增长76%，超市场预期；经调整EBITA同比下降14%至388.44亿元，主要是对淘宝闪购、用户体验、用户获取和科技的投入所致。

　　随后的财报电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，5月以来，阿里在即时零售领域的投入快速取得阶段效果，并产生积极的协同效应。8月整体即时零售月度活跃买家数达3亿，带动淘宝App月度活跃买家增长25%，中国电商集团日订单量持续突破新高。

　　财报发布当晚10时许，阿里巴巴美股开盘涨超10%，报131.67美元。

　　阿里26财年Q1分板块业绩情况。

　　中国电商业务收入增长10%，即时零售收入增长12%

　　外卖大战倒逼阿里加速业务协同，阿里二季度将饿了么和飞猪并入中国电商事业群，走向大消费平台，价值定位转型为综合性消费平台。

　　财报显示，今年二季度，中国电商集团收入1400.72亿元，同比增长10%；经调整EBITA 383.89亿元，同比下降21%。财报提到，这主要是由于对淘宝闪购，以及用户体验、用户获取和科技的投入所致，部分被中国电商集团的双位数收入增长所抵消。

　　分业务来看，电商业务收入1185.77亿元，同比增长9%；客户管理收入达892.52亿，同比增长10%，超过彭博分析师一致预期。这主要是因为货币化率（营收/GMV）的提升，得益于去年9月新增的基础软件服务费以及全站推广的渗透率提升。

　　中国电商集团首次单列即时零售业务收入。该业务包括通过淘宝闪购服务和饿了么APP产生的收入，已扣除视作收入冲减的补贴。今年二季度，即时零售业务收入147.84亿元，同比增长12%，得益于淘宝闪购带来的订单量增长。

　　此外，跨境业务带动下，阿里国际数字商业集团收入347.4亿元，同比增长19%，上一季度增速为22%；经调整EBITA为亏损5900万元，同比增长98%，接近盈利。因战略上聚焦重点地区，继续专注于运营效率，带动该业务亏损同比和环比均大幅收窄。

　　据财报，今年二季度，阿里销售和市场费用为531.78亿元，占收入32.5%。去年同期为326.96亿元，占收入13.4%。该部分费用增加因对淘宝闪购以及用户体验等投入所致。

　　值得关注的是，今年二季度，阿里利息收入和投资净收益为173.76亿元，去年同期净亏损14.78亿元。据了解，上述投资收益和亏损未计入非公认会计准则净利润。同期，非公认会计准则净利润335.1亿元，同比下降18%。

　　淘宝闪购第一阶段目标已超预期实现

　　“淘宝闪购第一阶段目标首先是用户规模和心智，已经超预期实现。”财报电话会上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡首次详解淘宝闪购战略，并公布阶段性进展：今年8月，日均订单峰值达到1.2亿单，周日均订单达到8000万单；用户侧，淘宝闪购月度活跃用户达3亿，比4月之前增长200%；运力方面，淘宝闪购日活跃骑手数超200万，比4月增长3倍。

　　传统电商平台重投即时零售的一大目的是高频带低频，带动电商月活、交叉销售效率等提升。电话会上，蒋凡回应了淘宝闪购对电商业务的拉动情况。他提到，闪购拉动手淘8月DAU增长20%，流量上涨带动广告和CMR（客户管理收入）上涨，并提升用户活跃度，起到拉新与减少流失作用，为平台降低了相关费用的投入。“这些趋势会在后续经营中扩大，相信中长期会更显著带动电商侧的收益。”

　　接下来，淘宝闪购一大重点是提升经营效率。蒋凡表示，淘宝闪购已经达到领先规模，平台将快速提升经营效率。短期来看，效率提升集中在用户结构化、订单结构、履约成本三方面的优化。订单结构方面，在下一阶段，平台将会持续推动高价值订单占比的提升，包括消费者的高单价的正餐订单，以及零售订单的占比；长期来看，随着订单密度的显著增加，物流成本对比4月有较大提升空间。

　　他还提到，短期通过物流和补贴效率提升，用户订单结构优化，预计在保持消费者当前优惠投入的情况下，UE（单位经济模型）亏损可以缩减一半。

　　外卖大战中，各家比拼的一大数据是非餐订单。蒋凡称，淘宝闪购将非餐饮品类分为近场原生和远近场结合两种模式。前者是依托阿里的商品供给和供应链发展闪电仓模式。目前，闪电仓数量已超过5万家，同比增长超过360%。闪电仓25%的供给来自阿里生态内的供应链，其次是依托盒马生鲜品类的前置仓履约能力。盒马接入淘宝闪购后，线上整体订单突破200万，同比增长70%。

　　远近场结合模式中，天猫超市将升级为近场闪购模式，保持价格竞争力的同时，实现更快速的配送时效体验。同时，天猫品牌线下门店积极加入淘宝闪购，预计未来有百万品牌线下门店入驻。

　　“综合来看，我们预计未来三年内，闪购和即时零售将为平台带来一万亿的新增成交。”蒋凡说，相信外卖行业从一家独大到多平台参与，让商家和消费者有了更多选择权，长期来看对行业一定是有利的。

　　最后，蒋凡谈及重投淘宝闪购的战略意图时再次强调，当前的思考逻辑与收购饿了么之后有所不同，不能只看外卖业务，要看整个电商短期、中期、长期的综合收益。

　　阿里云同比增长26%，AI+云投资达386亿

　　财报显示，阿里云实现超预期增长，季度收入同比大涨26%至333.98亿元，增速创三年新高，超资本市场预期。其中，AI相关收入连续八季度三位数增长，带动公共云需求持续上升，凸显其全栈AI布局优势。

　　今年2月，阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施。据财报公布的该投入进展，今年二季度，在AI+云的Capex投资达386亿元，创历史新高。阿里对AI的投入取得一定成效：AI大模型实现“N连发”，新启用8个数据中心，高德、钉钉等业务全面AI化。

　　今年以来，阿里云已在全球范围内，包括北京、上海、杭州，及泰国、韩国、马来西亚、迪拜和墨西哥，投入启用8个新的AI和云数据中心及可用区，以满足国内和海外的云计算与AI需求。今年下半年，阿里云的全球基础设施布局将扩展至30个地域、95个可用区。

　　在AI to C领域，阿里正从软件领域延伸至多形态硬件。7月26日，阿里发布首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜的最新进展，目前已完成技术研发，将于年内正式发布。