1月20日，港股市场继续回落，恒指遭遇新年以来四连阴。

　　截至收盘，恒生指数报收26487.51点，下跌76.39点，跌幅0.29%。

　　恒生科技指数报收5683.44点，下跌66.54点，跌幅1.16%。

　　市场热点方面，泡泡玛特（HK09992）回购刺激股价，收盘涨超9%，同时刺激新消费概念股全线走强。

　　此外，沪上阿姨（HK02589）涨超9%。沪上阿姨近日发布业绩预告称，公司预计2025年全年实现净利润为4.95亿至5.25亿元，同比增长50%至60%；经调整净利润为5.6亿至5.9亿元，同比增长34%至41%。

　　除了泡泡玛特和沪上阿姨外，九毛九涨超5%，奈雪的茶、毛戈平、颐海国际涨超4%，华润啤酒、布鲁可、蜜雪集团涨超3%。

　　内房股走强，绿城中国、绿景中国地产涨超5%。

　　国家统计局发布的数据显示，2025年12月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，上海上涨0.2%。

　　申万宏源认为，我国房地产基本面已经历深度调整，而目前板块配置创历史新低，部分优质企业PB估值或绝对市值已处于历史低位，已具备吸引力。

　　其他方面，盘面上，科网股跌多涨少，小米跌超2%，腾讯、美团跌超1%，百度涨近1%。黄金股普涨，紫金黄金国际涨超5%。商业航天概念走弱，亚太卫星跌超6%。生物医药股继续回调，药明合联跌超3%。

　　资金方面，截至收盘，南向资金净买入港股超36亿港元。

　　展望后市：

　　东吴证券分析认为，港股仍在震荡向上的大趋势中，但短期市场仍面临考验。展望后市，市场对国内基本面共识强烈，但对海外因素分歧较多。一方面，海外投资者对美股AI科技财报仍持观察态度，选择在美股防御和顺周期方向做轮动。如果美股AI科技回调，港股AI科技股也会受到影响。此外，海外市场普遍下调了美联储降息预期，而今年留给美联储降息的窗口并不多，宏观宽松的脉冲效应还在路上。

　　华夏基金认为，港股市场对公司盈利和宏观经济的敏感度极高。如果接下来发布的月度、季度经济数据能连续超预期，那么市场的预期就会被大幅修正。这种基本面的“惊喜”，往往能同时点燃A股和港股，而港股因为之前跌得多、预期低，其反弹的弹性可能反而会更大。