参考消息网12月1日报道日本首相高市早苗上任后，民众对其追求“强劲经济”姿态抱有期待。然而，被称为“早苗经济学”的招牌经济政策，在起步之初就迎来了重要的分水岭。

　　在需求不足缓解、通胀加剧的背景下，若贸然推出巨额经济刺激措施，只会导致日元贬值与利率上升压力增大，及至带来适得其反的效果。

　　高市能否打破困局？还是会在政策的“反作用力”中陷入迷茫与摇摆？这一点将受到严峻考验。

　　2012年，第二届安倍晋三政府成立。当时日本经济处于通缩状态，政府出台以“三支箭”为主要内容的“安倍经济学”。其中的核心内容是，旨在摆脱通缩的超常规货币宽松政策。

　　高市提出“负责任的积极财政政策”，近期开始鲜明地展现“高市色彩”。她任用“再通胀派”经济学家。此举促使市场人士开始警觉高市政府可能带来的财政恶化风险。紧接着，高市政府又推出了规模超过20万亿日元的经济对策，是自新冠疫情导致经济收缩以来的最大规模。

　　在野党也仍停留在通缩思维中，一再催促政府扩充减税与补贴政策。可以说，财政扩张在某种程度上成为必然之势。

　　然而，政府出台的下调油价和电费措施缺乏针对性。前政府发放补贴的政策因政治原因一直无法叫停，如积雪般持续压迫财政。日本经济依赖公共支持，缺乏提升生产率与创新的动力，增长步伐也会因此放缓。

　　若继续抱持“越大越好”的思维，那么市场压力——如日元贬值与债券收益率上升——必将反复袭来。无论高市政府怎样解释，一旦市场将此立场视为“不负责任的放任财政”，其旨在主动出击的政策恐将适得其反。

　　如果日元贬值导致进口产品价格上升，诸多因素导致通胀加剧，民众对政府物价措施的不满情绪将难以平息。而若政府为迎合民意再度增加财政支出，则将形成恶性循环。

　　要打破这一局面，政府不能泛泛而谈，也不应基于乐观而天真的设想，而应指明能在中长期维持财政纪律的清晰路径。（编译/马晓云）

　　本文由《日本经济新闻》11月24日发表，原题为《早苗经济学的分水岭》，作者是该报评论委员长菅野干雄。