国联安通盈灵活配置混合型证券投资基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：国联安基金管理有限公司

基金托管人：海通证券股份有限公司

报告送出日期：二〇二一年一月二十二日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人海通证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国联安通盈混合

基金主代码 000664

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2014 年 6 月 13 日

报告期末基金份额总额 528,152,659.94 份

本基金通过构建有效的投资组合, 在严格控制风险的前提

投资目标

下，力求获得长期稳定的收益。

（1）资产配置策略

本基金是混合型基金，根据宏观经济发展趋势、政策面因

素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定

投资策略 量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及

相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现

金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的

前提下，形成大类资产的配置方案。

（2）股票投资策略
在股票投资上本基金主要根据上市公司获利能力、资本成
本、增长能力以及股价的估值水平来进行个股选择。同时，
适度把握宏观经济情况进行资产配置。具体来说，本基金
通过以下步骤进行股票选择：
首先，通过 ROIC(Return On Invested Capital)指标来衡量公
司的获利能力，通过 WACC(Weighted Average Cost of
Capital)指标来衡量公司的资本成本；其次，将公司的获利
能力和资本成本指标相结合，选择出创造价值的公司；最
后，根据公司的成长能力和估值指标，选择股票，构建股
票组合。
（3）普通债券投资策略
在债券投资上，本基金将重点关注具有以下一项或者多项
特征的债券：
1）信用等级高、流动性好；
2）资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有明显改善
的企业发行的债券；
3）在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下，运
用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后，市场
交易价格被低估的债券；
4）公司基本面良好，具备良好的成长空间与潜力，转股
溢价率合理、有一定下行保护的可转债。
（4）中小企业私募债券投资策略
本基金将在严格控制信用风险的基础上，通过严密的投资
决策流程、投资授权审批机制、集中交易制度等保障审慎
投资于中小企业私募债券，并通过组合管理、分散化投资、
合理谨慎地评估、预测和控制相关风险，实现投资收益的
最大化。本基金依靠内部信用评级系统持续跟踪研究发债
主体的经营状况、财务指标等情况，对其信用风险进行评

估并作出及时反应。内部信用评级以深入的企业基本面分

析为基础，结合定性和定量方法，注重对企业未来偿债能

力的分析评估，对中小企业私募债券进行分类，以便准确

地评估中小企业私募债券的信用风险程度，并及时跟踪其

信用风险的变化。

（5）股指期货投资策略

在股指期货投资上，本基金以避险保值和有效管理为目

标，在控制风险的前提下，谨慎适当参与股指期货的投资。

本基金在进行股指期货投资中，将分析股指期货的收益

性、流动性及风险特征，主要选择流动性好、交易活跃的

期货合约，通过研究现货和期货市场的发展趋势，运用定

价模型对其进行合理估值，谨慎利用股指期货，调整投资

组合的风险暴露，及时调整投资组合仓位，以降低组合风

险、提高组合的运作效率。

（6）权证投资策略

本基金将在严格控制风险的前提下，进行权证的投资。

1)综合分析权证的包括执行价格、标的股票波动率、剩余

期限等因素在内的定价因素，根据 BS 模型和溢价率对权

证的合理价值做出判断，对价值被低估的权证进行投资；

2)基于对权证标的股票未来走势的预期，充分利用权证的

杠杆比率高的特点，对权证进行单边投资；

3)基于权证价值对标的价格、波动率的敏感性以及价格未

来走势等因素的判断，将权证、标的股票等金融工具合理

配置进行结构性组合投资，或利用权证进行风险对冲。

（7）资产支持证券等品种投资策略

本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，结

合蒙特卡洛模拟等数量化方法，对资产支持证券进行定

价，评估其内在价值进行投资。

业绩比较基准 沪深 300 指数×50%＋上证国债指数×50%。

本基金属于主动式混合型证券投资基金，属于较高预期风

险、较高预期收益的证券投资基金，通常预期风险与预期

风险收益特征

收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基

金。

基金管理人 国联安基金管理有限公司

基金托管人 海通证券股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国联安通盈混合 A 国联安通盈混合 C

下属分级基金的交易代码 000664 002485

报告期末下属分级基金的份

38,726,582.07 份 489,426,077.87 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2020 年 10 月 1 日-2020 年 12 月 31 日)

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