前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金2020年第4季度报告 
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前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金
2020年第4季度报告
2020年12月31日
基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2021年01月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2020年10月1日起至2020年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 前海开源国家比较优势混合
基金主代码 001102
基金运作方式 契约型普通开放式
基金合同生效日 2015年05月08日
报告期末基金份额总额 1,270,103,622.96份
本基金以中长线投资者的眼光和前瞻性的投资
理念，根据全球经济格局和中国国家比较优势
的变化趋势，深度挖掘A股市场上，契合国家战
投资目标 略方向，受益区域经济一体化，具有全球比较
优势和未来广阔空间的行业和公司。在合理控
制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，
力争实现基金资产的长期稳定增值。
本基金的投资策略主要有以下五方面内容：
1、大类资产配置
本基金综合运用定性和定量的分析手段，依据
经济周期理论，结合对各大类资产风险和预期
投资策略 收益率的评估，制定各大类资产之间的配置比
例。本基金通过对权益类、固定收益类和现金
资产分布的实时监控，根据经济运行周期变动、
市场利率变化等因素以及基金的风险评估进行
灵活调整。
2、股票投资策略
本基金采取自上而下宏观分析和自下而上精选
个股相结合的投资策略，在遵循本基金资产配
置比例限制的前提下，确定基金在各类资产中
的投资比例。
全球经济格局正发生变化，区域经济一体化更
有利于优化生产关系、提高生产要素的配置效
率，成为大势所趋。中国在全球经济格局的演
变过程中，将通过国家战略和政策引导，更好
地发挥国家比较优势，获得在国际分工中的有
利位置。符合国家战略和政策方向、具有国际
和国内竞争力的产业和公司将充分受益。
本基金着眼于世界经济格局的变化趋势，紧跟
国家战略，立足比较优势，把握政策方向，重
仓未来的龙头产业。同时，本基金顺应中国资
本市场对外开放的大趋势，把发达市场的投资
理念和中国股市的特点相结合，挖掘A股中具有
全球核心竞争力、持续经营能力和广阔发展空
间的优质公司。
3、债券投资策略
本基金将在综合研究的基础上实施积极主动的
组合管理，从宏观环境分析和微观市场定价分
析两个方面进行债券资产的投资。宏观上结合
对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综
合分析，确定不同类属资产的最优权重。微观
上以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋
势、货币政策等因素，选择质量相对较高的债
券品种。具体投资策略有收益率曲线策略、骑
乘策略、息差策略等积极投资策略。
4、权证投资策略
本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定
权证的合理估值，通过权证与证券的组合投资，
来达到改善组合风险收益特征的目的。
5、股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资决策建立在对证券市
场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础
上，结合股票投资的总体规模，以及中国证监
会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易
的投资比例。
基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指
期货投资决策部门或小组，同时制定投资决策
流程和风险控制等制度，经基金管理人董事会
批准后执行。
相关法律法规变化时，基金管理人从其最新规
定。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益
率×30%。
本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益
风险收益特征 水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票
型基金。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020年10月01日 - 2020年12月31日）
1.本期已实现收益 314,265,025.81
2.本期利润 1,202,055,448.83
3.加权平均基金份额本期利润 0.8646
4.期末基金资产净值 4,903,642,000.85
5.期末基金份额净值 3.861
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净……
2020年第4季度报告
2020年12月31日
基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2021年01月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2020年10月1日起至2020年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 前海开源国家比较优势混合
基金主代码 001102
基金运作方式 契约型普通开放式
基金合同生效日 2015年05月08日
报告期末基金份额总额 1,270,103,622.96份
本基金以中长线投资者的眼光和前瞻性的投资
理念，根据全球经济格局和中国国家比较优势
的变化趋势，深度挖掘A股市场上，契合国家战
投资目标 略方向，受益区域经济一体化，具有全球比较
优势和未来广阔空间的行业和公司。在合理控
制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，
力争实现基金资产的长期稳定增值。
本基金的投资策略主要有以下五方面内容：
1、大类资产配置
本基金综合运用定性和定量的分析手段，依据
经济周期理论，结合对各大类资产风险和预期
投资策略 收益率的评估，制定各大类资产之间的配置比
例。本基金通过对权益类、固定收益类和现金
资产分布的实时监控，根据经济运行周期变动、
市场利率变化等因素以及基金的风险评估进行
灵活调整。
2、股票投资策略
本基金采取自上而下宏观分析和自下而上精选
个股相结合的投资策略，在遵循本基金资产配
置比例限制的前提下，确定基金在各类资产中
的投资比例。
全球经济格局正发生变化，区域经济一体化更
有利于优化生产关系、提高生产要素的配置效
率，成为大势所趋。中国在全球经济格局的演
变过程中，将通过国家战略和政策引导，更好
地发挥国家比较优势，获得在国际分工中的有
利位置。符合国家战略和政策方向、具有国际
和国内竞争力的产业和公司将充分受益。
本基金着眼于世界经济格局的变化趋势，紧跟
国家战略，立足比较优势，把握政策方向，重
仓未来的龙头产业。同时，本基金顺应中国资
本市场对外开放的大趋势，把发达市场的投资
理念和中国股市的特点相结合，挖掘A股中具有
全球核心竞争力、持续经营能力和广阔发展空
间的优质公司。
3、债券投资策略
本基金将在综合研究的基础上实施积极主动的
组合管理，从宏观环境分析和微观市场定价分
析两个方面进行债券资产的投资。宏观上结合
对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综
合分析，确定不同类属资产的最优权重。微观
上以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋
势、货币政策等因素，选择质量相对较高的债
券品种。具体投资策略有收益率曲线策略、骑
乘策略、息差策略等积极投资策略。
4、权证投资策略
本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定
权证的合理估值，通过权证与证券的组合投资，
来达到改善组合风险收益特征的目的。
5、股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资决策建立在对证券市
场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础
上，结合股票投资的总体规模，以及中国证监
会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易
的投资比例。
基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指
期货投资决策部门或小组，同时制定投资决策
流程和风险控制等制度，经基金管理人董事会
批准后执行。
相关法律法规变化时，基金管理人从其最新规
定。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益
率×30%。
本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益
风险收益特征 水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票
型基金。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020年10月01日 - 2020年12月31日）
1.本期已实现收益 314,265,025.81
2.本期利润 1,202,055,448.83
3.加权平均基金份额本期利润 0.8646
4.期末基金资产净值 4,903,642,000.85
5.期末基金份额净值 3.861
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净……
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