中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金
2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中邮新思路灵活配置混合

交易代码 001224

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 11 月 11 日

报告期末基金份额总额 622,932,441.23 份

投资目标 本基金将灵活应用各种金融工具和风险对冲策略降
低投资组合风险，实现基金资产的长期稳健增值。

本基金通过多种绝对收益策略、多种交易品种的操
作，有效地规避市场的系统性风险。同时在严格控制
风险敞口的前提下，捕捉套利机会和趋势性交易机
会，力求为基金份额持有人赢取稳定的绝对收益。

（一）股票绝对收益投资策略

本策略积极依托基金管理人投研平台的研究能力进
行积极主动的个股选择策略，通过定量与定性相结合
的分析方法考量上市公司的盈利状况、估值水平、市
投资策略 场情绪、股价催化剂等因素，辅以量化投资模型从基
金管理人的股票库中精选股票，努力获取超额收益，
同时在金融衍生品市场上对冲，剥离系统性风险，力
争实现较为稳定的绝对收益。在构建投资组合的过程
中，本基金将遵循以下投资策略：

1、定性与定量相结合构建股票组合

本基金选取具有良好投资价值的股票作为投资对象，
以深入的基本面研究为基础，采取自下而上的方法，
通过定量和定性相结合的方法精选个股。

2、市场中性策略

现阶段本基金将利用股指期货对冲多头股票部分的
系统性风险。基金经理根据市场的变化、现货市场与
期货市场的相关性等因素，计算需要用到的期货合约
数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行适时
灵活调整。同时，综合考虑各个月份期货合约之间的
定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素，
在不同月份期货合约之间进行动态配置，通过优化股
指期货合约的持仓来创造额外收益。另外当本基金出
现大量净申购或净赎回的情况时，本基金将使用股指
期货来进行流动性风险管理，根据基金净申购或净赎
回的规模，分别买入数量匹配的多头或者空头股指期
货合约，并选择适当的时机平仓。随着监管的放开及
其他工具流动性增强，我们会优选空头工具，采用最
优的多头系统性风险剥离方式，在数量模型的约束
下，严格控制运作风险，并根据市场变化趋势，定期
对模型进行调整，以改进模型的有效性，最大化超额
收益。

（二）其他绝对收益策略

1、固定收益品种投资策略

本基金投资债券首先综合考量股票组合及股指期货
套期保值对资金的需求，对闲置资金投资债券做出规
划，包括债券组合的规模、投资期限、期间的流动性
安排等。然后在这些约束条件下，综合运用估值策略、
久期管理策略、利率预期策略等多种方法，结合债券
的流动性、信用风险分析等多种因素，对个券进行积
极的管理。

2、衍生品投资策略

本基金的衍生品投资将严格遵守证监会及相关法律
法规的约束，合理利用股指期货、权证等衍生工具，
利用数量方法发掘可能的套利机会。

业绩比较基准 本基金整体业绩比较基准构成为：金融机构人民币一
年期定期存款基准利率（税后）+2%

本基金为特殊的混合型基金，通过采用多种绝对收益
策略剥离市场系统性风险，与股票市场表现的相关性
风险收益特征 较低。相对股票型基金和一般的混合型基金，其预期
风险较小。本……