中海混改红利主题精选灵活配置混合型证
券投资基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：中海基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 01 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中海混改红利混合

基金主代码 001574

交易代码 001574

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 11 月 11 日

报告期末基金份额总额 10,464,503.82 份

本基金主要投资于受益于混合所有制改革相关证券，
投资目标 在控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的
投资回报。

包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、
资产支持证券投资策略和权证投资策略。

1、资产配置策略

本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分
析、不同行业发展趋势等分析判断，采取自上而下的
分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的收益及
风险特征，动态确定基金资产在权益类和固定收益类
投资策略 资产的配置比例。

2、股票投资策略

本基金对于受益于混合所有制改革相关证券的投资
比例不低于非现金基金资产的 80%。

本基金对混合所有制改革主题类的个股选择将采用
定性分析与定量分析相结合的方法，选择其中具有优
势的上市公司进行投资。

1）定性方式

本基金主要聚焦于中央国有企业及地方国有企业，重
点关注已经实施混合所有制改革和具有混合所有制
改革预期的个股，包括已实施或即将实施改制重组、
资产证券化、员工持股计划、引入战略投资者、设立
产业投资基金、重大项目导入等改革方式的个股。
2）定量方式

本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性
指标、财务指标和估值指标等进行定量分析，以挑选
具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。

3、债券投资策略

（1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而
下的资产配置。

（2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的
资产配置。

（3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分
析，自上而下的资产配置。

个券选择：基于各个投资品种具体情况，自下而上的
资产配置。

个券选择应遵循如下原则：

相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等
收益率风险较低的品种。

流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。
4、资产支持证券投资策略

本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产
支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动
性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面
分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，
力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金
的收益。

5、权证投资策略

权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于加
强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金将运
用期权估值模型，根据隐含波动率、剩余期限、正股
价格走势，并结合本基金的资产组合状况进行权证投
资。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+ 中证全债指数收益率
×50%

本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等风
风险收益特征 险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型基
金，高于债……