大成国企改革灵活配置混合型证券投资基
金
2020 年第 4 季度报告
2020 年 12 月 31 日
基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 2021 年 1 月 22 日大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 4 季度报告
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大成国企改革灵活配置混合
基金主代码 002258
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 9 月 21 日
报告期末基金份额总额 28,023,723.05 份
投资目标 本基金的投资目标是通过与国企改革相关的优质上市公司，在严格控
制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的收益。
投资策略 本基金通过对宏观经济环境、国家经济政策、股票市场风险、债券市
场整体收益率曲线变化和资金供求关系等因素的分析，研判经济周期
在美林投资时钟理论所处的阶段，综合评价各类资产的市场趋势、预
期风险收益水平和配置时机。在此基础上，本基金将积极、主动地确
定权益类资产、固定收益类资产和现金等各类资产的配置比例并进行
实时动态调整。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率× 60%+ 中债综合指数收益率× 40%
风险收益特征 本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于
货币市场基金与债券型基金。
基金管理人 大成基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§ 3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 4 季度报告
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主要财务指标 报告期（2020 年 10 月 1 日-2020 年 12 月 31 日）
1.本期已实现收益 1,687,373.00
2.本期利润 7,330,569.70
3.加权平均基金份额本期利润 0.2490
4.期末基金资产净值 54,570,536.62
5.期末基金份额净值 1.947
注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 14.60% 1.10% 8.30% 0.59% 6.30% 0.51%
过去六个月 26.02% 1.41% 14.35% 0.80% 11.67% 0.61%
过去一年 61.58% 1.48% 16.24% 0.85% 45.34% 0.63%
过去三年 85.43% 1.32% 21.45% 0.80% 63.98% 0.52%
自基金合同
生效起至今
94.70% 1.27% 24.52% 0.77% 70.18% 0.50%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 4 季度报告
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注： 本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符
合基金合同的有关约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。
§ 4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业
任职日期 离任日期 年限 说明
张烨 本基金基
金经理
2017 年 9 月 26
日 - 10 年
经济学硕士。 2010 年 3 月至 2011 年 9 月
任鹏华基金管理有限公司研究部研究
员。 2011 年 9 月加入大成基金管理有限
公司，曾担任研究部研究员、基金经理助
理。 2017 年 9 月 26 日起任大成国企改革
灵活配置混合型证券投资基金基金经
理。 2019 年 9 月 29 日起任大成内需增长
混合型证券投资基金基金经理。具有基金
从业资格。国籍：中国
注： 1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
3、本基金经理张烨自 2020 年 8 月 10 日起休产假。在产假期间，张烨女士所任职的大成国企
改革灵活配置混合型证券投资基金由本公司基金经理李博先生代为管理。上述事项已按有关法规
进行披露并向中国证监会深圳证监局备案。
4、韩创先生自 2021 年 1 月 13 日起增聘为本基金基金经理。上述事项已按法规要求及公司相
关制度办理,变更流程合法合规。大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 4 季度报告
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4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合
同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。基金管理人运用统计分析方法和
工具，对旗下所有投资组合间连续 4 个季度的日内、 3 日内及 5 日内股票及债券交易同向交易价
差进行分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交易溢价率较大主要来
源于市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易时机选择，即投资组合成交时间不一
致以及成交价格的日内较大变动导致个别些组合间的成交价格差异较大，但结合交易价差专项统
计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，基金管理人旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。主动投资组合间股票交
易存在 3 笔同日反向交易，原因为流动性需要或合规比例调整。主动型投资组合与指数型投资组
合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量 5%的情形；主动投资组合间债券交易存在 1 笔同日
反向交易，原因为流动性需要或合规比例调整。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、
成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
4 季度低估值顺周期板块在经济复苏的预期下出现了估值修复行情，估值修复结束后，长跑
赛道的消费和医药板块继续引领市场。
本基金 4 季度秉承一贯的投资风格和投资策略，绝大部分投资于大消费和医药行业，坚定持
有其中的优质公司，相信大消费和医药赛道的优质资产能够为投资者创造超额回报，本基金的核大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 4 季度报告
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心使命为仔细在这两个赛道中挑选和甄别最优质的资产，未来将进一步聚焦大消费和医药行业。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.947 元；本报告期基金份额净值增长率为 14.60%，业绩
比较基准收益率为 8.30%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 48,439,797.75 88.31
其中：股票 48,439,797.75 88.31
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 20,475.98 0.04
其中：债券 20,475.98 0.04
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 6,148,601.30 11.21
8 其他资产 240,023.34 0.44
9 合计 54,848,89……