中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金
2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 01 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中邮未来新蓝筹灵活配置混合

交易代码 002620

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 8 月 4 日

报告期末基金份额总额 485,470,003.81 份

本基金通过深入的研究，精选在未来具备持续成长能
投资目标 力的优秀公司进行投资，在严格控制风险并保证充分
流动性的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。

本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略和“自
下而上”的股票投资策略相结合的方法进行投资。

（一）大类资产配置策略

本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展
变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做
出科学预测。在此基础上，本基金通过对流动性及资
金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行
投资策略 大类资产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不
定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
（二）股票投资策略

1、未来新蓝筹主题的界定

“未来新蓝筹”是指具备核心竞争力和未来价值释放
条件的公司，既包括传统行业中具备比较优势、紧跟
国家产业结构调整实现业务转型、通过创新对现有业
务及流程进行改造从而重新焕发活力的传统蓝筹公
司，也包括在新型经济中代表未来发展趋势，资产价

值及盈利水平有望大幅提升的公司。

本基金所投资的符合“未来新蓝筹”定义的相关行业，
包括但不限于：通信、传媒、计算机、电子、医药生
物、食品饮料、汽车、国防军工、机械制造、休闲服
务、化工等行业及其细分子行业。具体投资标的将选
择这些行业中符合“未来新蓝筹”定义的细分子行业
及相关上市公司，辨证的把握相应的投资机会。

2、行业配置策略

本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调整、行
业自身生命周期、对国民经济发展贡献程度以及行业
技术创新等影响行业中长期发展的根本性因素进行
分析，从行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度
入手，筛选处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳
定的中长期发展趋势的行业作为重点行业资产进行
配置。

3、个股投资策略

本基金管理人通过定量及定性分析，筛选出有望成为
“未来新蓝筹”的优秀上市公司：

（1）定性分析

（2）定量分析

（三）债券投资策略

1、平均久期配置

本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分
析，预测未来的利率趋势，并据此积极调整债券组合
的平均久期，在控制债券组合风险的基础上提高组合
收益。当预期市场利率上升时，本基金将缩短债券投
资组合久期，以规避债券价格下跌的风险。当预期市
场利率下降时，本基金将拉长债券投资组合久期，以
更大程度的获取债券价格上涨带来的价差收益。

2、 期限结构配置

结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量
分析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构
进行分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定组合的
期限结构配置策略。在预期收益率曲线趋向平坦化
时，本基金将采取哑铃型策略，重点配置收益率曲线
的两端。当预期收益率曲线趋向陡峭化时，采取子弹
型策略，重点配置收益率曲线的中部。当预期收益率
曲线不变或平行移动时，则采取梯形策略，债券投资
资产在各期限间平均配置。

3、类属配置

本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水
平等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、央
票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化
趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同类型
债券品种上的配置比例。根据中国债券市场存在市场

分割的特点，本基金将考察相同债券在交易所市场和
银行间市场的利差情况，结合流动性等因素的分析，
选择具有更高投资价值的市场进行配置。

4、回购套利

本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例
内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收
益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期
限之间的套利进行低风险的套利操作。

5、中小企业私募债投资策略

目前市场上正在或即将发行的中小企业私募债的期
限通常都在三年以下，久期风险较低；其风险点主要
集中在信用和流通性。由于发行规模都比较小，这在
一定程度上决定了其二级市场的流通性有限，换手率
不高，所以本基金在涉及中小企业私募债投资时，会
将重点放在一级市场，在有效规避信用风险的同时获
取……