前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资
基金

2020年第4季度报告

2020年12月31日

基金管理人:前海开源基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:2021年01月22日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2020年10月1日起至2020年12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 前海开源沪港深大消费主题混合

基金主代码 002662

基金运作方式 契约型普通开放式

基金合同生效日 2016年09月29日

报告期末基金份额总额 32,897,173.62份

本基金主要通过精选投资于大消费主题相关证券，
投资目标 把握"新常态"下中国经济和社会转型过程中的投资
机会，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性
的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

本基金的投资策略主要有以下六方面内容：

1、大类资产配置

在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的
分析手段，在对宏观经济因素进行充分研究的基础
上，判断宏观经济周期所处阶段。本基金将依据经
投资策略 济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未
来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评

估，制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之
间的配置比例。

本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和
现金资产分布的实时监控，根据经济运行周期变动、
市场利率变化、市场估值、证券市场变化等因素以

及基金的风险评估进行灵活调整。在各类资产中，
根据其参与市场基本要素的变动，调整各类资产在
基金投资组合中的比例。

2、股票投资策略

（1）大消费主题相关行业的界定

本基金所称的大消费主题相关行业是指居民购买商
品和服务而产生的行业，按照申万行业分类标准，
划分为三类，即必需消费、可选消费和其他消费。
必需消费是指为满足居民基本消费需求而购买的商
品和服务；可选消费是指为满足居民额外较高层次
需求而购买的商品和服务；其他消费是指目前尚未
被划入消费行业，但是其属性已经基本具备消费行
业属性，形成实际的消费需求，并拉动一系列与其
相关的行业发展的新兴商品和服务。

根据前文定义，必需消费包括食品饮料、农林牧渔、
纺织服装、医药生物、交通运输、公用事业等；可
选消费包括汽车、家用电器、轻工制造、休闲服务、
商业贸易、金融、电子、通信、计算机等；其他消
费包括日用化学产品、民用军工用品、教育、传媒、
健康产业等。对于以上行业之外的其他行业，如果
其中某些细分行业符合消费行业的定义，本基金也
会酌情将其纳入消费行业的范围。

若申银万国证券公司调整或停止行业分类，或者基
金管理人认为有更适当的消费相关行业划分标准，
基金管理人在履行适当程序后有权对消费相关行业
的界定方法进行调整并及时公告。

本基金将持续跟踪国家政策、产业发展趋势、技术、
工艺、商业模式的最新变化，根据消费趋势的发展，
对大消费主题相关行业的范围进行动态调整。经基
金管理人确认后，可纳入消费相关行业股票库。

（2）大消费主题相关股票的投资策略

本基金将精选有良好增值潜力的、与大消费主题相
关的上市公司股票构建股票投资组合。在个股选择
上，本基金将根据上市公司所处行业特点，综合考
虑公司质地和业绩弹性等因素，寻找基本面健康、
业绩向上弹性较大、估值有优势的公司进行投资。
在公司质地方面，选择治理结构优良、竞争优势强、

管理水平高、资产负债表健康的公司；在业绩弹性
方面，重点考虑盈利能力相对产能利用率、价格、
成本弹性较大的公司；在估值方面，综合考虑市净
率、市销率、EV/EBITDA、重置价值、市盈率等估值
指标，选择估值具有较好安全边际的公司。通过对
备选公司以上方面的分析，本基金将优选出具有综
合优势的股票构建投资组合，并根据行业趋势、估
值水平等因素进行动态调整。

（3）港股通标的股票投资策略

本基金可通过沪港股票市场交易互联互通机制投资
于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDI
I)境外投资额度进行境外投资。本基金将遵循大消
费主题相关股票的投资策略，优先将基本面健康、
业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基
金的股票投资组合。

3、债券投资策略

在债券投资策略方面，本基金将以大消费主题相关
债券为主线，在综合研究的基础上实施积极主动的
组合管理，采用宏观环境分析和微观市场定价分析
两个方面进行债券资产的投资。

4、权证投资策略

在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面
研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票权
……