中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金
2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中邮健康文娱灵活配置混合

交易代码 004890

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 12 月 13 日

报告期末基金份额总额 27,809,876.40 份

本基金将精选受益于健康文娱主题的相关证券，在严
投资目标 格控制风险并保证充分流动性的前提下，谋求基金资
产的长期稳定增值。

（一）大类资产配置策略

本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展
变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做
出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向
的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的
大类资产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不
定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
投资策略 （二）股票资产配置策略

1、健康文娱主题的界定

随着我国人口结构的变化、城镇化进程的推进以及国
民收入水平的不断提升，国民对于健康水平和生活品
质的要求日益增强。本基金的健康文娱主题包含健康
和文化娱乐两个层面的内容，是由与国民身心健康水
平提升直接或间接相关的行业及公司组成。未来随着
国民需求的变化和行业发展趋势的变化，如果基金管
理人认为对“健康文娱”主题有更适当的界定方法，

基金管理人有权对该界定方法进行变更，并适时调整
“健康文娱”主题所覆盖的投资范围。

2、行业配置策略

本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调整、行
业自身生命周期、对国民经济发展贡献程度以及行业
技术创新等影响行业中长期发展的根本性因素进行
分析，从行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度
入手，筛选处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳
定的中长期发展趋势的行业作为重点行业资产进行
配置。

3、个股投资策略

本基金管理人通过定量及定性分析，筛选出健康文娱
领域的优质上市公司进行投资。

（三）债券投资策略

1、平均久期配置

本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分
析，预测未来的利率趋势，并据此积极调整债券组合
的平均久期，在控制债券组合风险的基础上提高组合
收益。当预期市场利率上升时，本基金将缩短债券投
资组合久期，以规避债券价格下跌的风险。当预期市
场利率下降时，本基金将拉长债券投资组合久期，以
更大程度的获取债券价格上涨带来的价差收益。

2、 期限结构配置

结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量
分析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构
进行分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定组合的
期限结构配置策略。在预期收益率曲线趋向平坦化
时，本基金将采取哑铃型策略，重点配置收益率曲线
的两端。当预期收益率曲线趋向陡峭化时，采取子弹
型策略，重点配置收益率曲线的中部。当预期收益率
曲线不变或平行移动时，则采取梯形策略，债券投资
资产在各期限间平均配置。

3、类属配置

本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水
平等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、央
票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化
趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同类型
债券品种上的配置比例。根据中国债券市场存在市场
分割的特点，本基金将考察相同债券在交易所市场和
银行间市场的利差情况，结合流动性等因素的分析，
选择具有更高投资价值的市场进行配置。

4、回购套利

本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例
内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收
益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期

限之间的套利进行低风险的套利操作。

5、中小企业私募债投资策略

中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非
公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公
司债券。与传统的信用债相比，中小企业私募债具有
高风险和高收益的显著特点。

6、资产支持证券投资策略

本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率
和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模
型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资
产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低
流动性风险。

（四）权证投资策略

本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金
融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获
取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标
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