南方兴利半年定期开放债券型发起式证券投资基金 2020 年第 4 季度报告
2020 年 12 月 31 日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 南方兴利半年定开债券发起

基金主代码 005024

交易代码 005024

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 9 月 12 日

报告期末基金份额总额 3,009,999,000.00 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的
投资收益。

1、信用债投资策略本基金将重点投资信用类债券，以
提高组合收益能力。信用债券相对央票、国债等利率产
品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源，本基
金将在南方基金内部信用评级的基础上和内部信用风
险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带
来的高投资收益。债券的信用利差主要受两个方面的影
投资策略 响，一是市场信用利差曲线的走势；二是债券本身的信
用变化。本基金依靠对宏观经济走势、行业信用状况、
信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况等的分
析，判断市场信用利差曲线整体及分行业走势，确定各
期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内部评级系统
分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用
利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的
信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利

差可能上升的信用债券。2、收益率曲线策略收益率曲
线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，相
同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通
过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进
行分析，首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并
确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；其次，
通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较，可以
进行增陡、减斜和凸度变化的交易。3、杠杆放大策略
杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回
购、质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年
限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益
的操作方式。4、资产支持证券投资策略资产支持证券
投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，本
基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基
本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和
价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券
的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
5、开放期投资策略本基金以定期开放方式运作，即采
取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放
的运作方式。开放期内，基金规模将随着投资人对本基
金份额的申购与赎回而不断变化。因此本基金在开放期
将保持资产适当的流动性，以应付当时市场条件下的赎
回要求，并降低资产的流动性风险，做好流动性管理。

业绩比较基准 中债综合指数收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低
于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 南方基金管理股份有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方兴利”。
§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 年 10 月 1 日－2020 年 12 月 31 日）

1.本期已实现收益 14,939,658.62

2.本期利润 19,088,852.58

3.加权平均基金份额本期利润 0.0063

4.期末基金资产净值 3,025,081,145.93

5.期末基金份额净值 1.0050

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④……