诺安浙享定期开放债券型发起式

证券投资基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：诺安基金管理有限公司

基金托管人：浙商银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 诺安浙享定开发起式债券

交易代码 005655

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 9 月 27 日

报告期末基金份额总额 1,943,416,474.43 份

投资目标 在谨慎投资的前提下，本基金力争获取高于业绩比

较基准的投资收益。

1、封闭期投资策略

在封闭期内，为合理控制本基金开放期的流动性风

险，并满足每次开放期的流动性需求，原则上本基

金在投资管理中将持有债券的组合久期与封闭期进

行适当的匹配。同时，在遵守本基金有关投资限制

与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投

资品种，减小基金净值的波动。

（1）固定收益资产配置策略

1）组合久期配置策略

投资策略 本基金通过对宏观经济形势、财政及货币政策、利

率环境、债券市场资金供求等因素的分析，主动判

断利率和收益率曲线可能移动的方向和方式，并据

此确定收益资产组合的平均久期。原则上，利率处

于上行通道时，缩短目标久期；利率处于下降通道

时，则延长目标久期。

2）期限结构配置策略

本基金在确定固定收益组合平均久期的基础上,将对

债券市场收益率期限结构进行分析,预测收益率期限

结构的变化方式,根据收益率曲线形态变化确定合理

的组合期限结构,包括采用子弹策略、哑铃策略和梯
形策略等，在长期、中期和短期债券间进行动态调
整，以从收益率曲线的形变和不同期限债券价格的
相对变化中获利。

3）类属资产配置策略

受信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等
不同因素的影响，国债、央票、金融债、企业债、
公司债、短期融资券等不同类属的券种收益率变化
特征存在明显的差异，并表现出不同的利差变化趋
势。基金管理人将分析各类属券种的利差变化趋

势，合理配置并灵活调整不同类属券种在组合中的
构成比例，通过对类属的合理配置力争获取超越基
准的收益率水平。

（2）固定收益类个券投资策略

1）利率品种投资策略

利率品种的主要影响因素为基准利率。本基金对国
债、央行票据等利率品种的投资，首先根据对宏观
经济变量、宏观经济政策、利率环境、债券市场资
金供求状况的分析，预测收益率曲线变化的两个方
面：变化方向及变化形态，从而确定利率品种组合
的久期和期限配置结构。其次根据不同利率品种的
收益风险特征、流动性因素等，决定投资品种及相
应的权重，在控制风险并保证流动性的前提下获得
最大的收益。

2）信用品种投资策略

信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基准收
益与信用利差。信用利差是信用产品相对国债、央
行票据等利率产品获取较高收益的来源。信用利差
主要受两方面的影响，一方面为债券所对应信用等
级的市场平均信用利差水平，另一方面为发行人本
身的信用状况。

（3）杠杆投资策略

本基金通过正回购，融资买入债券，通过杠杆作

用，力争为投资者实现更高的投资收益和现金流收
入。本基金将在谨慎投资的前提下运用融资杠杆，
严格控制融资杠杆的风险。

（4）资产支持证券投资策略

资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来
现金流的分析，本基金将在国内资产证券化产品具
体政策框架下，采用基本面分析和数量化模型相结
合，对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并
进行分散投资，以降低流动性风险。

（5）中小企业私募债投资策略

与传统的信用债相比，中小企业私募债券采取非公

开方式发行和交易，整体流动性相对较差，而且受
到发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用
基本面稳定性较差的影响，整体的信用风险相对较
高。本基金对中小企业私募债的投资主要围绕久期、
流动性和信用风险三方面展开。久期控制方面，基
金管理人将根据宏观经济运行状况的分析和预判，
灵活调整组合的久期。流动性控制方面，基金管理
人将密切跟踪个券的流动性状况，并据此控制个券
的仓位。在信用风险控制方面，基金管理人将综合
考虑发行人的所处行业、企业性质、资产负债状况、
盈利能力、现金流、经营稳定性等因素。

2、开放期投资安排

在开放期，基金管理人将采取各种有效管理措施，
保障基金运作安排，防范流动性风险，满足开放期
流动性的需求。在开放期前根据市场情况，进行相
……